股利政策是上市公司财务管理的核心内容。利用合理的股利政策上市公司管理层能向外界传递公司良好发展信号,吸引投资者加大对公司投资,从而为企业筹措低成本的资金来源；同时,投资者也能通过对股利政策的合理分析,确定恰当的投资策略,避免遭受额外的损失。因此,对股利政策的研究分析对筹资者和投资者皆具有很大的现实意义。中外学者展开对股利政策市场效应的研究多以主板市场为主要研究对象。自中小企业板在我国开办以来企业对投资者回报的重视程度相比主板市场有了很大的提高。因此,本文从中小板上市公司股利政策的角度展开研究,通过对不同股利政策在短期与长期情况下对股价影响的实证分析旨在研究股利政策在中小板市场上信号传递有效性,并为中小板市场筹资者和投资者提供指导性建议。文章分为六个部分。第一部分为绪论：主要阐述本文的选题背景和研究意义；第二部分为文献综述：主要对国内外关于股利政策与股价关系的相关文献进行分析与总结；第三部分为现状分析及实证问题的提出：通过对中小板上市公司股利政策及其特点的描述性统计以及分析中小板市场相较于我国主板市场股利政策的不同特征并在此基础上提出待验证假说。第四部分为对短期股利政策市场效应的实证研究：采用事件研究法验证中小板上市公司股利政策在短期内对股价的影响；第五部分为对长期股利政策市场效应的实证研究：通过面板数据对各种股利政策下的股价变动进行多元线性回归；第六部分为结论与建议：针对研究结论从三个角度为中小板市场的健康发展提出建议。