近几年,在地区分布上、产业分布上、投资方式上等各个方面上,中国一直要优化外资的质量。如,鼓励外商直接投资向中西部转移、引导外商直接投资对高技术产业投资、促进投资方式的多样化。这些措施的背景到底是什么?外资对中国的经济增长没有积极的影响吗?对经济增长有负面影响吗?对国内资本有负面影响吗?因此,本文通过利用1998年-2009年间的中国31个省市的面板数据,在不考虑外商直接投资的外溢效应的情况下,检验了外商直接投资对中国经济增长和中国国内资本形成的影响。具体为如下四个问题：一,外商直接投资对中国的经济增长的直接影响是显著正的还是显著负的,还是不显著的?；二,外商直接投资对中国经济增长的直接贡献比国内投资大还是小?；三,外商直接投资对国内资本形成有挤入效应还是挤出效应?；四,外商直接投资对国内资本的挤入(挤出)效应,对国有资本、对私人资本的影响有何不同?通过利用中国1998年-2009年期间的省际面板数据,实证分析的结果显示：外商直接投资对中国的经济增长有显著正的直接影响。主要可能的原因是中国经济在微观方面还存在资本缺口；外商直接投资对中国经济增长的直接贡献小于国内资本。主要可能的原因是与外商直接投资的产业分布有关,因为外商直接投资还是集中在劳动密集型行业；外商直接投资对国内资本有挤出效应,主要可能的原因是外商直接投资的地区分布和投资方式有关。因为产业分布上外商直接投资集中在东部地区,投资方式上存在明显的独资化现象；外商直接投资对国有资本有挤出效应、而对私人资本有挤入效应。主要可能的原因是对私营资本的金融支持程度有关,因为在私营企业的金融渠道缺乏、融资方法有限的情况下,通过与外商的合作或接受外商的金融支持,从而外商直接投资对私人资本存在挤入效应。因此,中国对外资的一系列在地区分布上的、产业分布上的、投资方式上的政策都是合理的。应该进一步加强鼓励外商投资向中西部转移、鼓励对技术,资本密集型产业投资、促进投资方式的多样化。并且还需进一步扩大对私人资本的金融支持。