证券市场国际化是上世纪80年代世界金融市场的发展趋势,随着金融全球化的推进,世界各国纷纷放松了金融管制,开放了国内金融市场。这实质上是国际资本跨国间的自由流动,这是生产国际化和资本国际化的必然要求,也是全球经济一体化的必然结果。20世纪80年代形成了全球债券市场,90年代早期形成了全球股票市场。证券市场国际化与金融证券化的发展相互促进,与各国机构投资者的发展相辅相成,西方发达国家的证券交易所逐渐成为世界性的金融中心,外国上市公司的数量日益增加。多种金融创新工具以不同方式减少国际投资的汇率、利率风险和货币障碍,提高了资产和债务的流动性,使国际筹资变得更加方便和具有吸引力。与此同时,证券交易的国际化程度也大为提高,金融技术的发展,电子、计算机等高科技的应用推动了全球金融市场的创新步伐,融资证券化、证券市场国际化已促进了国际金融市场发展。在世界经济全球化和金融自由化日益发展的今天,实现中国证券市场的国际化,完善资本市场体系对于我国经济的稳定发展具有重要作用。在此背景下,我国证券市场国际化已是一种必然趋势,特别是在加入WTO和引进合格境外机构投资者之后,我国证券市场国际化步伐必将大大加快,并最终融入国际证券市场,成为国际证券市场的重要组成部分之一。证券市场国际化在给我国经济发展带来机遇的同时,也使我国经济、金融面临巨大的风险,处理不当,可能引发金融危机甚至经济危机。因此,研究我国证券市场国际化的风险并提出防范对策,是一件十分必要的工作。对于中国资本市场而言,证券市场是构筑现代金融体系的核心的、基础性的部分,一个实现了与国际接轨的、规范健康、功能完备的证券市场的确立,是时代的要求,也是历史的必然。但是中国证券市场是一个年轻而不成熟的市场,对这样一个市场来说,虽然也具备证券市场国际化的一些条件,但由于证券市场本身存在的问题,以及宏观经济条件的欠缺,会使我国证券市场的国际化面临巨大的风险。因此,研究中国证券市场国际化过程中存在的问题,以及解决这些问题的对策,是一项十分有现实意义的课题。论文的结构安排:第一章导论部分主要论述了本文的研究背景及选题意义,主要研究工作及创新之处。第二章首先对证券市场国际化的定义进行了界定,认为证券市场国际化实质上是资本以证券为媒介的跨国交互流动,属于国际资本流动的范畴。然后借助国际资本流动理论中和资产组合理论和金融深化理论,从微观和宏观上分析了证券市场国际化与金融风险的关联性,从而在理论上对证券市场国际化进行了细致分析。并指出了证券市场国际化必备的前提条件。第三章论述了我国证券市场国际化的发展实践。首先简要回顾了我国证券市场国际化的发展历程,然后讨论了我国证券场国际化的有利条件和不利因素。第四章进行证券市场国际化的国际经验比较分析。全面比较和分析了成熟发达国家,后发达国家,新兴工业化国家的证券市场国际化特征以及目标选择、模式选择及开放过程,以及这些经验对我国证券市场国际化给予的启示。第五章秉承以上分析结果提出中国证券市场国际化的战略选择,防范我国证券市场国际化风险的对策。从中国证券市场国际化应遵守的原则和模式,证券市场的完善以及监管的完善等方面提出中国证券市场进行国际化的具体对策。第六章在证券市场开放与宏观经济环境关系协调的框架下,参照海外证券市场开放的经验与教训,提出了实现中国证券市场走向全面开放进程中要与经济金融改革的发展相协调、保持足够的控制能力和监管能力、实施渐进开放战略。本文从系统的观点出发,把证券市场作为中国金融市场大系统的一个子系统来进行研究,运用动态分析和静态分析相结合,从多个角度和方面来探讨证券市场国际化的问题,力图使论证比较充分,分析比较透彻。