民间金融在全球范围内广泛存在,并在不同程度扮演着促进经济发展和解决国计民生的重要角色。轮转基金作为民间金融中一种特殊的投融资运作方式,在我国民间历史悠久,广为流传。作为一种参与者之间相互提供社会信用的投融资机制,轮转基金各个参与者的投融资是否有效率?由于其本身的非正规性,完全依赖参与者之间的信任程度与社会关系,缺乏相应法律法规的约束,存在一定的违约风险(倒会风险),这种违约风险有多高?等等,这些问题已成为目前亟需研究的重要问题。基于上述论断,本文在总结了国内外已有的研究成果,采用理论研究与实证研究相结合的方法,就浙江省N县的轮转基金运作情况进行深入调研,选取具有代表性的轮会和标会分别就简单年化收益率指标和考虑货币时间价值的净现值指标来系统性详细解析；然后运用经济博弈论的相关知识来构建轮转基金的倒会风险模拟模型,进行各项参数模拟,建立三维模拟图生动解释其倒会风险。本文的研究结果显示,纵然存在正规信贷市场,轮转基金的投资和融资都是有效率的。此外,只要合理安排轮转基金的会金、会息、参与者规模,且对参与者进行详尽的资信调查,我们可以将轮转基金的倒会风险降至可接受的低水平。这对探讨轮转基金的微观机制,解释其存在的理论基础具有积极的参考意义；更重要的是,本文为商业银行等正规金融的金融产品创新,解决小微企业融资难,商业银行在愈加激烈的市场竞争中获取新的利润增长点,提供了相应的解决依据。