随着工业4.0的提出，传统制造企业面临着巨大的机遇，同时又受到互联网企业的冲击，如何把握机遇迎接挑战，这是管理学界的一大课题。然而，传统的研究视角更多的关注互联网企业的商业模式，关注传统企业的财务状况，缺乏将二者结合起来研究的体系，因此，将一套成熟的财务模型引入传统企业研究其商业模式具有一定的现实意义。　　在我国，传统家电制造业面临着更大的竞争压力，转型升级成为必经之路。以青岛海尔为代表的传统企业率先提出了由制造企业向互联网企业转型的改革，这一商业模式创新过程在财务视角下所呈现出的特征，为传统企业思考转型提供了借鉴。　　本文通过对基于财务视角与非财务视角的商业模式研究理论的梳理，首先厘清了商业模式与财务的关系，即业务决定财务，财务反作用于业务。其次，结合青岛海尔转型业务实际进行案例研究，立足财务模型的八个维度进行分析，即资产配置、资本配置、虚实资源匹配、收入驱动、利润驱动、成长驱动、回报驱动、成长回报双轮驱动，与行业内领先企业比较。最后，提出了对海尔转型发展的建议。本文在理论上，拓展了理论范畴，立足报表与非报表要素、结构与类别、时间与空间，为传统企业转型中的商业模式研究提供了财务视角下的研究范式，在实践上，以案例验证模型的适用性，并为传统企业转型提供了一定的建议。