随着国民经济的持续增长,我国房地产取得了很大的发展。但是由于我国所处的特殊的历史时期,即在国民经济快速发展、城市化进程加速、住宅商品化刚刚起步等多重的因素的作用下,房地产业的发展必然是以新开发建设为主要发展模式。这一发展模式决定了目前房地产业的发展需要大量的资金的投入,而我国的房地产企业仅靠自身积累的资金很难维持这样的大规模的开发。同时,中央政府为了预防房地产业的过分投资开发,以至于由此影响到房地产业和金融业的健康发展,对房地产业进行了宏观调控。在一系列的政策和文件的影响下,房地产企业资金成本急速上升,迫使开发企业急需找到除银行以外新的融资渠道,在这样的背景下,房地产投资信托基金进入了人们的视野。本文首先对房地产投资信托基金的概念、特征及相关金融理论进行梳理,使我们对房地产投资信托基金有了比较全面、清楚的认识。然后对房地产投资信托基金在国内外的发展和现状做了实证对比研究,其中国外的研究主要是对美国房地产投资信托基金的发展历程进行总结。虽然在制度和环境体系上存在差别,但从发展背景和目的角度考虑,我国与美国还是存在一些类似的地方,所以美国的成功经验可为我们提供借鉴指导。国内由于还没有真正意义上的房地产投资信托基金,所以研究侧重于某些具有房地产投资信托特点的投资产品的介绍,并找出我国发展真正意义上的该投资产品过程中存在的障碍。最后,本文探讨了房地产投资信托基金在我国发展的核心要素内容,对其作出界定,为房地产投资信托基金在我国的发展提供理论上的支持,在现有的法律基础框架下,提出了一种创新性的“过渡”式的发展模式,为房地产投资信托基金在我国的发展实践操作中提供了一些思路。