在消费方式升级、网络流量红利时代不复的背景下,传统零售店商和传统零售电商的发展遇到了瓶颈,为了改善盈利状况纷纷进行O2O转型,改进盈利模式。然而盲目跟从转型潮流急于扩展线上业务和线下业务不仅无法形成有效的盈利模式,更容易造成企业的盈利不增反降,只有从企业自身实际出发,提供满足消费者需求的产品和服务,创新盈利途径,扬长避短,才能够形成一套有机的盈利模式,改善盈利状况,实现可持续发展。苏宁易购作为O2O零售企业的代表,在2013年到2017年创新盈利模式的探索过程中,积累了足够的经验和数据,逐步形成一套可持续发展的盈利模式,分析其盈利模式的构成和运行效果对于企业自身和行业的发展具有重要意义。本文对苏宁易购的盈利模式进行了深入的分析,以商业模式的转型和组织架构的整合为基础,苏宁易购以全品类商品零售、物流服务、金融服务和平台服务为利润点、“线上线下同价同质”结合多种促销手段为利润杠杆、以行业领先的信息技术水平和高素质的人才队伍为利润屏障的盈利模式。结合对苏宁易购盈利模式要素的分析和企业2011年至2017年的年报数据,文章重点对苏宁易购盈利模式的运行效果进行了纵向和横向的分析,发现苏宁易购存在主营业务盈利水平较低、盈利质量缺乏保障、盈利成长性不稳定等问题,最后针对运行中问题从盈利模式四要素角度提出改进建议:在利润点方面提高非电器类商品的盈利水平,创新利润杠杆以提高竞争力,对三、四线城市及乡镇地区的利润对象加强关注,在利润屏障方面增强对数据的采集和分析能力。