自上世纪90年代以来,中小企业在我国得到了长足的发展和壮大,已经成为我国国民经济的重要组成部分。在促进经济发展、提供就业岗位、推动技术创新等方面发挥了重要作用。然而“强势弱位”是各国中小企业的共同特征,中小企业在发展过程中面临的困境和制约引起了各国政府的高度重视。日益凸现的“融资难”问题已经成为制约我国中小企业发展的主要瓶颈之一。由于中小企业行业竞争相当激烈,企业的利润率偏低,因此内源性融资远远不能满足企业的资金需求。我国目前的金融体系以间接融资体系为主导,资本市场的发展与国外发达国家相比明显缓慢和滞后,且其天生地就具有为配合国有大中型企业股份制改造和融资的性质,对许多中小企业来说无法跨越外部直接融资设定的高门槛。因此我国中小企业的外部融资主要依靠银行信贷等形式的间接融资,形成了对银行信贷融资的依赖。由于中小企业规模小,竞争激烈,资金实力薄弱,与银行之间的信息不对称程度较之大企业更为严重,这些因素造成了我国中小企业银行信贷融资的困难。建立中小企业信用担保体系,缓解银行信贷配给,已经成为当前解决中小企业融资难的主要方法。我国的信用担保体系经历十多年的发展已经具备一定的规模,为缓解中小企业融资困难发挥了积极的作用。但是我国目前的信用担保体系是以政府主导的,存在着比较明显的结构性缺陷。中小企业融资难说到底是一个市场现象,虽然政府有义务和必要利用政府的信用来扶持中小企业的发展,但是问题的关键是政府应该提供多少信用支持。以政府主导的信用担保体系一方面与我国财政资金紧张的局面不符,使信用担保缺乏有效的资金补偿机制,担保基金规模不能做大,担保受益企业范围太小。另一方面政府成为主要出资方,导致政府行政干预比较严重,不能真正做到按现代企业制度去管理运营基金。这些问题使我国的信用担保体系并没有很好地发挥作用。为解决这些问题,本文在前人研究的基础上对如下问题进行了回顾和思考:1.中小企业银行信贷融资难的原因是什么?也就是说中小企业是如何成为银行信贷融资的配给对象的?2.信用担保在缓解银行信贷配给的作用机理是怎样的?3.三类信用担保对促进中小企业融资的效率是否有差异?三类信用担保的功能定位应该是怎样的?信用担保融资以政府为主导是否合理?4.在提出在我国应该大力发展互助性担保融资的基础上,分析了互助性担保融资所面临的困难,提出以集群为依托的互助性担保融资模式的一个基本框架,并对相关问题进行了初步探讨。本文共分为五个部分:第一部分:前言。在这一部分主要介绍论文研究背景、相关文献综述和论文框架。第二部分:分析中小企业的融资现状和特征。我国中小企业在融资上面临的主要问题是内源积累不足使内源融资远不能满足中小企业的融资需求,股票融资、债券融资、风险投资以及融资租赁等融资方式由于发展不完善或者对中小企业设置“高门槛”而使中小企业无法利用这些渠道获得资金,商业信用、票据贴现、典当融资等几种间接融资方式由于发展不成熟使中小企业间接融资主要依靠银行信贷融资,并在融资特征上表现为对银行信贷融资方式的依赖。然而,在目前我国的中小企业由于和银行之间高度的信息不对称及自身素质原因,基本上受到银行信贷配给的约束。第三部分:以信贷配给理论为基点,分析了中小企业是如何成为银行信贷配给的对象的。银行和中小企业之间的信息不对称而导致“逆向选择”和“道德风险”是信贷配给的内在原因,而信用不足是中小企业受到银行信贷配给的外在表现。其中逆向选择导致银行信贷的数量配给,而道德风险的结果是银行信贷的规模配给。此外,非对称信息下交易成本的的提高则加剧了中小企业在面对银行信贷配给机制时的不利地位,进一步使中小企业信贷融资陷入困境。要解决中小企业信贷融资难就应该重点研究如何才能缓解中小企业所受的信贷配给上面。第四部分是论文的重点部分。首先分析信用担保在缓解中小企业信贷配给的机理在于能够有效缓解中小企业和银行之间的信息不对称程度从而达到信用增级的作用。指出发展信用担保融资是缓解银行信贷配给的一个有效途径。接着对我国三类信用担保即政策性信用担保、互助性信用担保和商业性信用担保对促进中小企业的融资效率的差异进行了探讨,分别从对中小企业信贷融资成本的影响、消除信息不对称的程度和对待担保风险的态度等三个方面进行了分析,得出的结论是互助性信用担保在获取中小企业信息的成本、降低担保费用、中小企业获取贷款的利率方面比其他两类信用担保具有优势。接着按照安全维度和地域聚集维度对中小企业进行了重新分类,并根据这个分类对三类信用担保进行了功能定位,结合我国信用担保体系目前存在的结构性缺陷,指出在我国应该大力发展互助性信用担保融资。第五部分也是论文的重点部分。首先文章分析了目前我国互助性信用担保融资存在的一些基本问题,这些基本问题主要包括:1.互助信用担保基金规模普遍较小,资金来源比较单一,政府出资或者政府成为主要出资方,受到政府的一定干预;2.互助担保主要以成员企业为对象,担保受益范围较小;3.互助担保承担风险太大,风险防范机制不健全等。针对这些问题本文提出了以集群为依托的互助性信用担保融资模式的一个基本框架。首先对以集群为依托的互助性信用担保模式的优势进行了分析。其优势主要体现在以下几个方面:1.虽然互助性信用担保在消除信息不对称性方面比其他两类信用担保更具优势,但担保机构和中小企业之间的信息不对称依然存在。集群内的中小企业基于地理的“根植性”、业务关联性强、相互之间的了解、对“声誉”的看重,能够有效解决因互助信用担保机构和中小企业之间信息不对称而带来的“逆向选择”和“道德风险”问题,能够有效降低互助信用担保机构的风险水平。2.集群内的大企业和中小企业也有较强的业务关联性,集群内的大企业可以而且愿意成为互助信用担保基金的来源之一.3.在集群内民间资本充足,也是互助信用担保基金的重要来源。4.发展中小企业集群已经成为各地政府的产业发展战略,政府的支持力度会更大。5.银行和互助信用担保机构的合作意愿更强,一方面银行更愿意为互助信用担保机构提供担保基金,另一方面银行更愿意和互助信用担保机构分担风险。文章接下来重点对该模式的担保基金来源、组织结构、运作方式等方面进行了设计。该模式表现了如下几个方面的特点:1.以集群为依托的互助信用担保模式首先可以有效降低互助信用担保机构和担保企业之间的信息不对称程度,从而降低逆向选择和道德风险.2.担保基金来源多元化和规模化。首先在集群内组建互助担保基金,同时吸收集群外的中小企业加入,在此基础上几个集群互助担保基金的联合,同时吸收民间资金、政府资金和银行资金,通过多方认购组成互助担保基金,把互助担保资金规模做大,以解决担保基金规模过小问题,实现互助担保基金来源多元化。3.持有基金的自愿性,即各来源主体都可以在一定的条件下自愿选择持有基金和赎回基金.4.低水平的盈利分配能够增强基金的吸引力,保证基金来源的持续性.5.在组织结构上实行二级架构,即在每个集群内设立互助信用担保理事会,主要负责小额、短期贷款担保等业务,而在互助信用担保公司主要负责大额、长期贷款担保等业务和资本运作。6.以一定比例的担保基金来开展资本运作活动,开展多元化业务,以增强担保基金的盈利能力;7.在担保对象上不仅限于持有互助担保基金的中小企业,扩大互助担保的受益对象。8.建立多元化的互助担保基金补偿机制。最后文章按事前、事中和事后三个阶段探讨了对互助性信用担保违约风险的防范和控制,以完善互助信用担保的风险防范和控制机制.本文的新意:(1)对三类信用担保对促进中小企业融资效率进行了分析,指出互助信用担保融资对促进中小企业银行信贷融资更有效。并根据对中小企业按照安全维度和地域聚集维度的重新划分,对三类信用担保进行了功能定位,并且指出我国信用担保体系存在结构性缺陷,应该大力发展互助信用担保融资。(2)分析了中小企业集群能够有效降低道德风险和逆向选择、资金来源广泛等优点,尝试性地提出以集群为依托的互助信用担保融资模式,并对该模式的资金来源,组织结构、运作方式和风险防范进行了探讨。本文的不足之处在于没有对以集群为依托的互助信用担保融资模式进行进一步的深化和细致研究,很多方面有待进一步细化,这是今后进一步研究的方向。