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股票市场作为金融市场不可或缺的组成部分，其持久有序的发展对整个金融市场的稳健运作具有举足轻重的作用。探究包括回购市场与外汇市场、债券市场和股指期货市场在内的四个市场协同作用与股票现货市场之间的联动关系，能够激发投资者对金融风险和金融收益产生合理的认知，从而促进金融投资向合规化和多元化方向发展，引导金融监管的规范化与制度化。通过选取2012年10月8日-2013年12月11日的沪深300股票价格指数、上证国债指数、沪深300股指期货的日收盘价；人民币兑换美元汇率和质押式回购利率的本期平均利率作为样本数据；选用最小二乘法探究股票现货市场与债券市场、股指期货市场和货币市场间的相关关系。对存在ARCH效应的现货市场和回购市场建立GARCH模型，研究多市场之间的波动溢出关系；并对现货市场、回购市场、外汇市场、股指期货市场及债券市场建立GARCH-M模型，以度量风险与收益之间的波动关系，并对具有波动溢出效应的现货市场和回购市场建立EGARCH模型，以度量风险的波动性。研究表明，股指期货市场、债券市场与现货市场存在着十分显著地相关性；外汇市场与现货市场之间不存在明显的相关性关系；回购市场与现货市场的波动存在着低度的相关关系。通过在现货市场和回购市场建立GARCH模型发现，这两个目标市场之间存在着显著地波动溢出效应，并且利空消息对波动性的影响要大于利好消息对波动性的影响。风险在回购市场上的传递速度大于风险在现货市场上的传递速度，风险由回购市场传导向现货市场。GARCH-M模型度量结果显示，各个目标市场的预期收益与风险之间存在着正向相关的关系；并且回购市场和现货市场的波动呈现出厚尾性的特征。