随着工业化、城镇化进程的加快和消费结构的升级,我国能源需求和消耗呈刚性增长,同时这种不断增长的需求与消耗又受国内资源保障能力和环境容量制约,因此资源环境问题已成为制约我国经济社会发展的瓶颈。最近几年出现的电荒、油荒等问题已敲响能源安全的警钟。如何“缓解资源环境约束,应对全球气候变化,促进经济发展方式转变,建设资源节约型、环境友好型社会”已成为我国面临的一个重要问题,为此,国家制定了一系列鼓励节能减排行业发展的政策。在此背景下,一种新型的节能市场机制—合同能源管理(EMC)模式引起了国家的重视,在国家政策的扶持下,在政府及相关企业的共同努力下,近几年取得了飞速发展。随着EMC行业的不断发展,证券市场上的EMC型上市公司也随之受到了众多投资者的关注,如何正确评估EMC型上市公司的投资价值,成为投资者十分关注的问题。这里,投资价值是指基于上市公司财务报表分析的内在价值。本文以EMC型上市公司为研究对象,对我国EMC型上市公司的投资价值进行综合评价。本文首先对研究上市公司投资价值的两种学派进行回顾,在总结国内外相关研究的基础上,对EMC行业的相关概念、影响因素进行了阐述分析。然后,本文在此基础上,结合我国EMC行业发展现状和未来前景,从公司的资产负债方面、经营与发展方面、利润构成与盈利能力三大方面九项财务指标出发,运用因子分析法构建了投资价值评价体系,并采用SPSS20软件对2011年我国沪、深市场上20家EMC型上市公司进行了综合评价。最后,本文得出综合评价的结果：排名靠前的上市公司为变频设备、照明、暖通空调公司。本文所得结果与国外市场EMC行业的发展趋势相符。本文以期给投资者及EMC型上市公司的发展提供一些有意义的参考建议。