家族企业职业经理人薪酬对公司绩效的影响

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改革开放以来,我国经济发展步入快车道,家族企业规模不断扩大、数量逐年增加,为促进国民经济快速发展做出了突出贡献。根据2013年《福布斯》发布的《中国现代家族企业调查报告》表明,到2013年7月底,沪深两市中共有711家家族企业,接近民营上市企业数量的一半,从中可以看出,我国家族企业在社会经济中占据了十分重要的地位。家族企业大多数聘请了职业经理人,他们在家族企业的生存和发展中扮演着重要的角色,而这种角色能否发挥作用以及发挥到什么程度都取决于家族企业对职业经理人的激励程度。因此,如何对职业经理人进行有效激励成为管理理论界和实务界关心的重要问题。从国内外已有的文献来看,大多数文献都仅考虑了职业经理人薪酬与绩效的关系,没有考虑到家族企业所处的行业特征和地区差异等因素对家族企业职业经理人薪酬与公司绩效关系的影响,更没有深入分析行业特征和地区差异对家族企业职业经理人薪酬与公司业绩关系的作用机制。  本文从国泰安数据库和WIND数据库获取上市家族企业数据,运用描述性统计、pearson相关性检验、多元回归分析等方法重点研究了三个问题:(1)家族企业职业经理人货币薪酬与公司绩效的关系;(2)行业特征是否对家族企业的职业经理人薪酬与公司绩效关系产生显著影响;(3)地区差异是否对家族企业职业经理人薪酬与公司绩效关系产生显著影响。  本文一共七章,第一章主要介绍课题研究背景、主要内容与意义、研究思路与框架,以及本文创新点;第二章阐述家族企业与职业经理人薪酬相关的理论文献,为本文后续研究提供理论依据;第三章介绍了本文研究涉及到的定义和概念,其中着重阐述了委托代理理论和管家理论,为后续开展实证研究奠定理论基础,并界定了家族企业、职业经理人、货币薪酬等概念;第四章为理论分析与研究假设,结合相关理论和已有文献分别就家族企业职业经理人货币薪酬与公司绩效的关系、行业特征对家族企业职业经理人薪酬与公司绩效关系的影响机理、地区差异对家族企业职业经理人薪酬和公司绩效之间的关系进行深入研究,并在此基础上提出了本文研究方向;第五章和第六章为本文的主体实证部分,介绍了本文的数据来源与研究模型,再进行实证分析;第七章全面总结了研究结论,提出本文的研究启示,并指出本文存在的不足之处以及未来的研究展望。  本文通过研究发现:(1)职业经理人薪酬与公司业绩成倒“U”型关系,工资太低会削弱职业经理人的工作积极性,从而导致企业经营绩效下滑,而偏高的薪酬水平同样可能带来负面影响,不利于企业健康发展;(2)在制造业,职业经理人的薪酬普遍低于非制造业职业经理人的薪酬,薪酬绩效的作用更大,薪酬与公司绩效成显著的倒“U”型关系,而非制造业职业经理人薪酬与公司绩效不存在显著的相关关系;(3)在东部地区,市场化程度高,信息更加透明,职业经理人发挥的作用更大,薪酬与公司绩效成显著的倒“U”型关系,而中西部地区职业经理人薪酬与公司绩效不存在显著的相关关系。本文研究成果将有利于促进我国家族企业治理水平的提高。
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