自2014年我国首次出现债券违约事件后,企业发生债券违约的报道层出不穷,对市场经济造成了恶劣影响,我国债券市场的健康发展严重受阻,各利益相关者也承受了巨大损失。不仅投资者对债券市场失去信心,众多尚未违约的企业也陷入融资难的境地。债券市场上的现实情况倒逼着各相关主体要树立风险意识,加强识别和评估债券风险的能力,防范债券违约风险。在此背景下,研究企业债券违约风险是恢复债券市场秩序,促进市场健康发展的必要之举。本文选取曾是国内最大摩托车生产商、中国首家上市A股的民营乘用车企业——力帆科技（集团）股份有限公司（简称“力帆股份”）为研究对象,根据识别风险→评估风险→分析风险成因的逻辑对企业债券违约风险展开研究。本文首先通过梳理力帆股份违约过程,系统展现其债券违约现状。其次,采用鱼骨分析法,依据从属关系从外部和内部层面,探讨企业债券违约风险的影响因素,识别其债券违约风险。再进一步运用KMV模型对违约风险进行评估,经评估发现,力帆股份存在债券违约风险,且KMV模型能较准确的测度出企业债券违约风险。随后按照各影响因素由外到内发挥作用的辩证关系,揭示出企业违约风险成因的形成路径,根据路径图对力帆股份的债券违约风险成因展开具体分析。经分析发现,力帆股份的违约风险成因是由外部层面和企业内部层面共同造成的。融资环境趋紧的背景下,汽车行业市场低迷,影响了企业盈利水平。评级机构诟病与监管机构的不力,也为企业债券违约的发生孕育了温床。同时,企业战略转变仓促,公司治理缺陷,风险管控不够重视,财务陷入危机,致使企业深陷违约风险,最终发生债券违约。最后,本文从债券发行主体、监管部门、评级机构、投资者角度提出建议,具体包括:力帆股份应当加大主业优势避免盲目多元化,完善公司治理,健全财务风险管控体系,保持合理的财务结构;监管部门应当加强对信用评级机构的监管力度,建立黑名单库,建立有效的违约处置机制;信用评级机构应当优化评级方法,实行双评级制度;投资者应当增强债券风险识别能力,及时跟踪企业发债后续情况。以期强化企业经营的风险意识、增强监管部门监管力度和评级机构评级的可靠性,警示投资者投资风险。本文的研究有助于从微观角度丰富债券违约风险的研究,一定程度上验证了KMV模型对于我国企业债券违约风险评估的适用性。构建的债券违约风险的形成路径,为分析企业债券违约风险成因提供了新思路,丰富了我国金融市场风险方面的研究,也能为相关实证研究提供一定的证据支持。