增值税是我国第一大税种,为降低企业的增值税负担,国家采取了系列减税政策。但是当进项税额大于销项税额时便会出现留抵税额,会占用企业资金,从而影响企业的劳动雇用等经济决策,削弱减税效果。增值税留抵退税是我国深化增值税改革的一项重要举措,研究增值税留抵退税政策对就业的影响对深入研究增值税留抵退税政策效应和稳定就业具有重要意义。本文以2018年的增值税留抵退税试点政策为切入点,从企业角度研究留抵退税政策对就业的影响。基于对现有文献的梳理,本文在理论上探讨了增值税留抵退税政策对就业的影响,并结合企业个体、行业及所处地区等各方面的特征进行异质性分析,提出7个假说。假说1:增值税留抵退税政策对就业的影响是不确定的。假说2:与国有企业相比,留抵退税政策对非国有企业的雇用规模影响较大。假说3:与规模较小的企业相比,留抵退税政策对规模较大企业的雇用规模影响较大。假说4:受融资约束较弱的企业相比,留抵退税政策对受融资约束较强的企业的雇用规模影响较大。假说5:留抵退税政策对不同生产要素密集度企业的雇用规模的影响程度不同。假说6:与中西部的企业相比,留抵退税政策对东部的企业的雇用规模的影响程度不同。假说7:与位于人力资源市场发育水平较低地区的企业相比,留抵退税政策对位于人力资源市场发育水平较高地区的企业的雇用规模的影响程度不同。在实证检验部分,本文基于2016年三季度到2019年三季度A股上市公司数据,利用2018年增值税留抵退税试点政策冲击构建双重差分模型,检验理论假说。研究发现:第一,增值税留抵退税政策有利于就业规模的扩大;第二,固定资产投资和现金流是增值税留抵退税政策影响就业的重要机制;第三,增值税留抵退税政策对非国有、规模较大、受融资约束较高、劳动密集型企业、东部地区的企业以及位于人力资源市场发展水平高地区的企业的雇用规模有更为显著的积极影响。本文的研究结果为政府如何稳定就业从增值税留抵退税角度提供了经验证据支持。通过上述分析,本文得到的政策启示是:第一,可适当加大推进增值税留抵退税政策的力度,从而缓解企业资金困难、扩大劳动雇用规模;第二,改革对国有企业高层的绩效考核方式,使国有企业也能够对税收政策冲击做出较为明显的反应;第三,应当进一步优化中西部地区劳动力市场,加强人才流动性,从而有利于企业调整雇用规模决策以及提高整体就业水平。