奔涌而至的人口老龄化浪潮使世界上多数国家传统的养老保险体系面临着前所未有的冲击。如何应对人口老龄化并保持养老保险体系均衡发展，正成为世界各国政府及理论界共同关注的重大课题。其中，养老保险筹资模式是养老保险体系的核心内容。 本文首先介绍了养老保险的两种基本筹资模式——现收现付制和基金制的特点，以及政治经济学派、新古典学派关于养老保险筹资模式的相关理论和改革主张。在此基础上，从再分配效应、经济增长效应、人力资本积累以及应对人口老龄化的能力等四个方面对现收现付制和基金制进行了比较分析。分析表明，现收现付制在再分配体现社会公平方面以及促进人力资本积累方面具有优势；基金制如果运用得当，能够通过增加储蓄来促进经济增长并能从一定程度上减轻政府的财政负担，两者具有很强的互补性。但从“实物养老”的角度出发，无论现收现付制或基金制本身都不能应对人口老龄化对养老保险体系的冲击，只是面临的风险内容有所不同。应对人口老龄化，本质上终究取决于劳动生产率的提高。在国际养老保险体系改革的大背景下，分析典型国家的改革实践，总结这些国家的经验教训，对我国社会养老保险改革、完善养老保险体系，具有重要的借鉴意义。本文接下来分析了智利、美国、波兰的养老保险改革经验和有益启示。从理论和实践经验两方面的分析表明，一国采用何种养老保险筹资模式，应根据本国经济发展状况、公平与效率的权衡以及有利于养老保险体系长期稳定均衡发展来选择。从中国的人口老龄化趋势及养老保险改革的情况来看，中国初步建立的现收现付制与基金制相结合的“统账结合”的城镇养老保险方案还存在诸多问题，如隐形债务沉重、个人账户“空账”等等。根据中国的现有体系，我们通过建立一个现收现付制和基金制的混合模型，并在模型中考虑了收入分配因素。通过对中国社会收入分配状况以及养老金的收益率的考察，得出中国的城镇基本养老保险筹资模式应该以现收现付制为主。同时，为了更好的应对人口老龄化的挑战，应通过调整财政支出结构、变现国有资产等方式由国家偿还历史债务，通过提高法定退休年龄延长缴费年限等参数调整，以及发展企业年金完善多支柱的养老保险体系来保证养老保险体系的稳定可持续发展。