利率作为最基本的经济变量之一,历来就是金融学研究的重点。20世纪80年代以来,世界许多国家开始实施利率自由化政策,对于利率管制由直接管制逐步转向间接调控,利率已基本实现市场化,因此,利率风险问题成为各类具有带息资产或负债的机构所关注的焦点。鉴于利率风险管理的重要性,国外学者们发展出很多计量经济模型来探讨利率期限结构问题,以求能模拟出利率期限结构的最优形态,并以此进行利率预测。　　 随着我国利率市场化进程的逐步推进、汇率制度改革、金融体制改革、金融业的开放及产品创新臼益增多,利率期限结构越来越引起国内学者的关注。金融领域中许多问题的解决,如众多金融产品的设计、定价和创新,都需要以利率期限结构研究为基础。利率期限结构问题的研究和利率动态风险管理直接关系到我国金融市场,特别是债券市场的稳定和繁荣。近几年来,随着我国债券市场的迅速发展和扩大,许多新型的债券、债券衍生品、信用衍生品和权益衍生品不断涌现出来,市场的发展提供了灵活的交易机制和风险管理的渠道,同时也带来了新的问题。　　 目前,由于国内资本市场环境还不是足够成熟,投资者风险意识还比较弱,对于金融产品中风险认知存在偏差,市场缺乏能够正确反映无违约风险利率价值变动的工具,作为一般定价基础的基准利率在从业人员之中尚未达成共识。因此,在我国,对于市场利率期限结构的研究,至少有以下几点重要的理论上和实践上的意义:第一,对利率期限结构的研究可以为人民银行制定合理适时的利率政策、引导投资走向提供参考；第二,利率期限结构的研究可为我国利率市场化进程提供基准利率的支持；第三,利率期限结构的研究为债券等各种资产的定价提供基准；第四,利率期限结构的研究可以提高投资者管理利率风险的能力。　　 鉴于利率期限结构的以上重要意义,本文就以此为出发点,对利率期限结构理论的发展、模型的发展及估计进行相关的介绍及研究,并选择相应的模型对我国及美国的利率期限结构一定时期的特征进行相关的实证分析及比较。　　 关于利率期限结构的研究,国内外已取得相当丰富的研究成果。在国内,该领域研究重点一般侧重于选择合适的利率期限结构模型,应用市场数据进行实证研究,模拟出利率期限结构,进而分析利率期限结构变动特点,预测市场未来利率水平,为宏观经济金融管理和投资者投资决策提供参考依据。随着我国金融市场的不断发展,对于利率产品定价及利率风险管理的需求不断增大,因此,选择合适的利率期限模型,构建出有效的利率期限结构曲线迫在眉睫。本文将采用同样的思路,选择合适的模型对利率期限结构进行研究,但不同的是,本文在实证部分,会使用较新的数据(截止2009年12月31日),对静态和动态两类模型的拟合中都会分别对中美两国的相同时期的国债期限结构分别进行拟合。　　 本文的研究方案是,首先对利率期限结构理论和模型发展进行相关介绍,然后分静态及动态两块进行实证研究,对实证研究的结果进行中美比较分析,并对影响利率期限结构的外部及内部因素进行探讨,最后提出了关于构建我国更合理的国债利率期限结构的一些建议。具体章节安排如下:　　 前言,对利率期限结构研究意义进行阐述,并对国内外的研究现状进行一定的介绍及分析。国外研究现状的介绍主要从模型的发展方面进行介绍,国内的研究现状则是从静态研究与动态研究两个方面进行相关介绍。　　 第一章,对利率期限结构理论进行相关介绍。首先是关于利率期限结构的四种假说理论:预期理论、流动性偏好理论、市场分割理论及优先置产理论,其中对预期理论介绍较为详细,因为许多利率期限结构的模型研究都是建立在预期理论的基础上的。然后是关于定量研究部分,主要是对各种利率期限结构模型的提出及发展做了一个简要介绍。　　 第二章,是本文的实证部分,分静态和动态拟合两个部分.在静态拟合部分选取了三次多项式样条模型分别对中美两国2009年12月31日的利率期限结构进行了拟合；在动态拟合部分,选取了单因素CIR模型分别对中美两国2005年1月至2009年12月的利率期限结构进行了拟合,并对拟合结果进行了比较分析。　　 第三章,对影响利率期限结构的因素进行探讨,并分析中美利率期限结构形态及模拟效果差异的内在因为。本章首先主要是对货币政策、经济周期这两个宏观因素进行了一般探讨,接着对我国国债市场的一些不健全因素进行了分析,而这些因素则是导致我国利率期限结构不合理的内在因素。　　 第四章,提出了关于构建我国合理的国债利率期限结构,提高其可预测性的相关建议,主要有构建多层次国债市场体系、建立统一的债券托管结算体系、完善国债的期限品种结构、设立债券基金和完善做市商制度五个方面。