并购已成为企业改善业务管理,调整战略结构,扩大规模的重要手段和手段。并购促进了整个社会的结构调整和升级,并在经济促进方面发挥了重要作用。今年来我国并购市场飞速发展更多源于我国市场经济改革使得更多企业为了迅速壮大投身于并购浪潮中。资本对于产业的推动成为主流,医疗也不例外。并购是企业扩大资本,实现市场资源配置最重要,最有效的途径之一。医疗行业作为关系民生是我国重点支持的产业,在国民经济中占用重要地位。我国医疗企业具有高技术、高投资和相对垄断的特点,但存在产业集中度低,产业政策主导的问题,加速了中国医疗企业的兼并和收购。再加上我国大力开展医疗体制改革,医改的深化为社会资本的注入了新动力。在医改政策的推动下,公立医院社会资本将面临全面改革,医疗服务差异化,医疗产业一体化战略都将获得大量投资机会。以往的医疗并购研究多为“药”业而“医”业相关并购价值研究较少,本文从医疗行业未来收益与政策紧密联系的背景出发,结合医疗行业估值多以历史成本法计价,行业可比较企业少、等估值特点出发,首先,梳理了企业价值评估中常用的主流方法。总结了各种主流方法的前提条件、适用范围、优缺点。结合医疗企业的宏观背景、行业竞争、企业状况和并购动机,进一步确认了现金流量折现法的两阶段模型是适用于医疗企业价值评估的最优选择方法。以华润医疗对凤凰医疗的并购为例,根据凤凰医疗五年来的财务数据,并对凤凰医疗的经营能力、偿债能力和盈利能力进行比较分析,并对估值模型进行了调整,对现金流量折现法两阶段模型中的实体现金流量和折现率分别进行了合理的分析和预测,并对未来5年的实体现金流量和折现率进行了合理的预测,用于加权资本成本预测折现率,根据资本资产定价模型,得出华润医疗并购的评估价值,对国内医疗行业,特别是医改后的公立医疗价值创造动因进行分析,其估值研究和并购后续发展为我国医疗企业并购提供了有益的借鉴。