首次公开募股（Initial Public Offering，简称IPO）是指股份有限公司第一次将它的股份向公众出售。股票市场是一个国家资本市场的重要组成部分，承担着资源配置的职能，因此IPO的效率至关重要。同时，我国是一个地区经济发展极为不平衡的国家，中西部地区明显落后于东部沿海。从统计数据来看，IPO的效率在地区间也存在着显著的差异。IPO的效率受到哪些常规因素的影响，考虑区位因素后会有什么不一样的结果，区位因素对IPO效率有怎样的影响?本文运用较为前沿的空间计量方法对这些问题进行了研究，从一个全新的角度考察了IPO效率。　　本文首先定义了三种不同的IPO效率，接着从信息不对称角度阐述了信息不对称与IPO效率间的关系，然后介绍了空间计量的相关理论和模型，然后对三种效率进行了空间相关分析和空间回归分析。相关分析和回归分析结果表明:　　1.分31区时，三种IPO效率在全局上存在不太显著的负向空间相关，而分7区时，在全局上存在较为显著的正向的空间相关性;　　2.分31区时局部相关性无章可循，而分7区时，东部沿海地区处于低-低区域，而西北、西南地区处于高-高区域;　　3.财务指标与真实IPO效率多数情况下显著正相关，换手率与真实IPO效率在所有情况下显著负相关，中签率与真实IPO效率在绝大多数情况下显著正相关，经济发展水平指标在大多数模型中与真实IPO效率成正相关，承销商声誉与IPO效率间不存在一致且显著的关系;　　4.空间回归系数ρ和λ在不同分区下呈现出截然不同的回归结果，分31区时均为负，但不显著，而分7区时显著为正;　　5.普通多元回归也表明东部沿海的IPO效率明显高于中西部地区。　　最后，笔者对分析结果进行了总结，在总结的基础上，也就研究结论给出了政策启示并阐明了其现实意义。