本文从股利政策理论出发，首先对现代学派中西方股利政策信号传递理论发展的基础、三大理论模型、信号理论相关的实证分析以及信号理论在我国的发展逐一进行梳理；接着着重分析了我国上市公司现金股利政策的现状及其影响因素；并在此基础上，以我国证券市场的经验数据为依据，对证券市场近10年的现金股利政策进行了信号传递模型的实证分析，考察现金股利变动与公司现时盈余变动两者的关系(盈利指标分别用当期净利润和与扣除非经常性损益后的净利润来表示)，并得出与国外实证检验不一致的结论：现金股利的变动仅与当期净利润变动弱相关，与扣除非经常性损益后的净利润变动不相关。说明我国现金股利的变动传递了企业当前某些盈利的信息，但未能充分反映企业持久盈利的状况。最后，对实证结果加以总结，然后综合实证结果及我国实际情况，为更好地规范市场，提高股利政策决策的有效性提出了相关的建议。