近年来，随着增发股票和配股的门槛相对提高，许多上市公司在不符合股权融资条件的情况下，纷纷将可转债作为再融资的首选。而且上市公司基本上都倾向于将可转债全部转股。发行可转债融资，已经成为我国上市公司继配股和增发之后，又一种重要的再融资手段。本文主要通过分析我国上市公司发行可转换债券的作用及发行条款，研究公司在利用可转债融资的问题上的主要动因。通过分析可转换债券在公司资本结构、公司治理方面的作用，找出上市公司发行可转债的真相。本文结合可转换债券的发行条款，分析可转债的债权特性和股性特性，得出我国上市公司在利用可转债融资方面存在股权融资的倾向。本文第一章主要介绍本文的选题背景和研究意义，对整篇文章的研究思路和框架体系做概述性的介绍；第二章详细阐述国内外关于可转债发行动因的研究现状；第三章分析了公司发行可转换债券的直接动因是为了优化资本结构和获得税盾效应，同时发行可转换债券是具有优势的再融资手段。第四章从公司治理和公司股权融资偏好的角度来分析公司发行可转债的内在动因；同时分析我国上市公司可转债发行条款设计中的股权融资特征。第五章归纳全文，并提出相应得一些建议。