近年来我国开始全面推广采用PPP模式推进污水厂项目投融资建设,但由于污水厂PPP项目投资规模大、合作周期长、参与主体多,使得项目面临较大投资风险,因此PPP模式下污水厂项目投资风险动态管理是一个值得研究的课题。本文研究的是PPP模式下污水厂项目投资风险动态管理的方法。围绕这一主要问题,需要进行以下三个方面的研究。一是研究构建污水厂PPP项目投资风险动态管理的模型。二是研究设计污水厂PPP项目风险识别和风险评价的体系;三是研究引入适合污水厂PPP项目风险评价的模型。本文以风险动态管理理论作为理论基础,针对污水厂PPP项目投资风险动态管理展开研究。首先通过文献综述分析相关理念及理论框架;然后基于霍尔三维结构,结合风险管理流程和PPP项目全生命周期阶段,构建出污水厂PPP项目三维风险动态管理模型,同时研究设计风险识别和风险评价体系,并在风险评价中引入实物期权模型;最后结合某区污水厂PPP项目利用投资风险动态管理方法及模型进行实证分析。本文得出以下结论:一是系统归纳分析出影响污水厂PPP项目的关键风险因素;二是设置保底水量可有效控制运营期风险,保障社会资本的合理收益;三是利用实物期权可以计算设置保底水量的期权价值,以有效控制和管理投资风险。本文提出的研究方法、构建的模型及一些研究结论,为我国今后在污水处理领域开展PPP投融资建设具有一定借鉴参考意义。