新材料产业属于当前战略性新兴产业,标志着一国工业技术与科技水平的发展程度,对未来国民经济与社会发展起着基础性的作用,并有望成为我国制造业转型升级的巨大推动力。目前,国内新材料企业的投资、并购发展蓬勃,如何对新材料企业价值进行合理评估显得尤为重要。由于新材料企业具有以技术为主导的前期高投入,高风险和高收益的特点,所以使用传统企业价值评估模型对新材料企业价值评估存在局限性。运用实物期权模型进行新材料企业价值评估,充分考虑了企业中的不确定因素和管理弹性的价值,为价值评估理论提供了必要的补充。本文首先阐述了企业价值评估相关理论并介绍了实物期权的理论与相关定价方法,分析了新材料行业的特征,并建立了运用B-S模型评估新材料企业价值的框架。评估企业价值的关键一步是对模型参数的估计,本文结合新材料企业的特点,对五个参数的意义及用法作了分析,并对新材料企业并购所考虑的到期时间进行了分析估计,提出了成长期企业到期时间t的估算方法。之后本文以三聚环保新材料公司为例,应用新材料企业B-S模型价值评估框架对其进行价值评估,印证了模型应用的合理性。最后本文对实物期权模型在新材料企业的价值评估提出了应用建议。总之,基于实物期权法评估新材料企业价值,该方法较好的处理了新材料企业现阶段发展存在的不确定问题,可对其价值进行合理评估,对新材料企业价值评估体系做出了有益探索,并为投资者和管理层提供了决策理论支持。