一直以来,多元化集团分拆上市的需求一直不断增强,而对于企业分拆上市动机及分拆上市给企业财务绩效带来的影响还有待更深的研究。而医药行业一直是国家发展的重中之重,2020年也是十三五计划的终局之年,分拆上市的企业中中医药行业的企业占比也比较大,同仁堂集团作为中医药行业的佼佼者,同时具有两次分拆上市的经验,且两次事件间隔较长,基本不存在交互影响,对其的研究有重要意义:首先,有利于同仁堂继续分拆和改善分拆后财务状况;其次,可以为同行业的中医药企业分拆上市提供参考依据;最后,还为其他利益相关者进行投资,提供决策依据。因此确立以下两点研究目的:一方面,客观有效的评价同仁堂两次分拆前后的财务绩效;另一方面,总结同仁堂分拆的经验,为其他企业分拆上市提供借鉴。研究以北京同仁堂集团有限公司为案例,分析北京同仁堂两次分拆上市的动因,分别利用事件研究法研究其分拆的短期财务绩效,利用一元线性回归方程拟合出估计期的系数,代入计算出个股预期收益率,与个股窗口期实际收益率相减得出分拆事件窗口期的超额收益,最终计算出累计超额收益率。同时利用熵权-灰色关联-TOPSIS法研究其分拆后长期财务绩效,从传统的偿债、盈利、发展、经营能力和资产结构五个方面,选取19个核心指标,利用熵权法算出各指标的权重,计算灰色关联系数,最后综合为与最优方案的贴近度,来判断其长期财务绩效情况。针对分拆上市后北京同仁堂绩效表现变差的原因进行归纳总结并提出相应的对策建议。研究得出以下结论:同仁堂第一次分拆,短期财务绩效良好但长期绩效改善效果不明显;第二次分拆北京同仁堂国药短期财务绩效较差,市场存在提前反应,长期财务绩效也并没有得到有效改善。对同仁堂提出了从提高对子公司质量的监管、分拆后进行管理层激励、响应国家政策、开拓网络销售平台和研发新产品、新业务几方面改善其绩效水平;而对同行业分拆的建议,主要从端正分拆动机并选择合适的业务进行分拆,提出了企业应当根据自身的战略制定分拆计划。