随着我国监管部门对公司债券发行条件的放松,我国公司债券发行规模不断攀升,债券种类日渐丰富,债券融资已成为我国企业主要融资方式之一。但随着发行条件的放松,一些质量不佳的债券也随之涌入市场,在我国近几年经济下行的大环境下,我国公司债券市场信用风险频发,最终,在政府提出允许金融个案的发生后,以“超日债”的违约为起点,我国公司债券市场正式进入了“违约时代”。本文选取我国第一家靠自身力量成功解决债券违约的企业的债券违约事件作为研究案例,首先,以定性结合定量分析的方法,从监管层面、行业层面和公司自身层面出发,讨论了“12中富债”的违约原因:监管方面,十年刚兑导致市场各方松懈,风险防范意识不足,为债券违约的发生埋下伏笔;行业方面,下游行业饮料行业不景气,需求疲软,导致公司营业收入大幅降低,盈利能力也随之下降;公司方面,从经营管理角度而言,企业主营业务单一、客户集中度高,对主要客户依赖性强、管理层的持续性差导致其抗风险能力弱,在行业不景气的大背景下,必然走向经营不善、盈利下跌的局面;从主要财务指标而言,本文分析了公司在违约前几年内的盈利能力、长期及短期偿债能力及融资能力,在这三大方面,公司均处于弱势地位,公司流动性持续下降,以致在公司本身资产优良、信誉尚佳的条件下,却无法及时筹得所需兑付资金。其次,本文结合案例分析了债券违约可能会带来的恶性经济后果,包括恶化企业融资成本状况、造成公司股价不利震荡、使公司存续的高级债券次级化以及对整个债券市场融资的不利影响。这一部分有从定性的角度进行探讨,也有以定量的方法对可能发生的经济后果进行验证。最后,本文根据债券违约原因及违约经济后果的分析结果,结合债券发达国家经验及我国公司债券市场现实状况,从发债主体、债券投资者、及宏观债市三方面分别提出了债券违约事件的发生带给我国公司债券市场的启示。