投资是经济增长的主要动力之一,但高投资是否能够保持经济的高增长还取决于投资效率。宏观经济投资效率的高低反映投资的质量,决定经济增长的可持续性。在振兴东北老工业基地政策带动下,辽宁省投资迅速提高,大量的投资也推动了经济的快速增长,表现出明显的投资驱动型特征。在这样的背景下,研究辽宁省宏观经济投资效率,深入分析投资效率的变动趋势及影响因素,对于合理分配资源,最大限度发挥投资功能,确保辽宁省经济持续快速增长,具有积极的现实意义。本文以梳理宏观经济投资效率的测度方法为切入点,实证分析辽宁省宏观经济投资效率变动趋势,试图找到导致投资效率发生变化的原因,并依此提出提高辽宁省宏观经济投资效率的政策建议。全文共分为五章。第一章引言。介绍本文的研究背景、研究意义、整体框架和创新点。第二章宏观经济投资效率理论综述。首先在经济学理论框架下界定宏观经济投资效率,并回顾和梳理投资效率的测度方法和影响因素。第三章辽宁省宏观经济投资效率分析。本章应用统计指标ICOR、K/Y、I/Y及CES生产函数计算辽宁省投资效率,结果表明,在国家出台振兴东北老工业基地的利好政策带动下,大量资金涌入辽宁,固定资产投资过度,导致从2003年开始,辽宁省投资效率出现持续下降。第四章辽宁省宏观经济投资效率影响因素分解。本章从人力资本、金融机构贷款支持、政府财政支出和FDI的引入力度四个因素入手,应用辽宁省14个地级市2001～2008年的面板数据,建立分位数回归模型,实证研究影响辽宁省宏观经济投资效率的因素,并讨论各因素在不同分位点上对投资效率的影响。实证结果表明,人力资本和金融机构贷款支持对投资效率的提高起到促进作用,投资效率越高,这两个因素的作用越明显,且人力资本的作用要高于金融机构贷款支持的作用；政府财政支出和利用外资力度对投资效率表现出负向作用,且FDI对投资效率变化的敏感性要远高于政府财政支出。第五章结论与政策建议。本章在实证分析基础上提出了提高辽宁省投资效率的政策建议,包括正确引导投资流向,兼顾效率与公平；增加人力资本积累,健全人力资本配置机制；增强企业技术创新能力,提高利用外资水平；政府操作突出市场化,推动金融机构自主经营等。本文在两个方面做了探索性研究：一是利用统计指标和CES生产函数两种方法计算和分析省级行政单位的投资效率及影响因素,是对现有研究的延伸和补充；二是应用分位数回归模型实证研究辽宁省投资效率的影响因素,从不同分位点上分析各因素对投资效率的影响,对数据中的信息利用更加充分。但由于影响投资效率的因素众多,许多指标难以量化,或无法收集相关数据,因此在模型中无法将一些必要的因素考虑在内。这方面的不足还有待在今后的研究中逐渐加以完善和改进。