2015年公司债发行门槛降低,我国公司债发行量激增,推进了我国债券市场的发展进程。与此同时债券违约风险也逐渐凸显,尤其在2017年资管新规出台后,信用债市场的违约风险进一步释放,并在2018年与2019年达到高峰。2018年与2019年新增违约企业共80个,是过去四年的之和的1.18倍,其中民营企业依旧占据大多数,但涉及违约的上市公司数量明显增加。为了防止债券市场的违约风险进一步积累形成系统性风险,本文选取民营上市公司发行人天翔环境作为案例,对债券违约的成因及如何有效的防范违约事件的发生进行研究。本文通过对近几年信用债违约案例进行统计,归纳出我国信用债违约的总体特征。然后对发行人天翔环境的基本情况与16天翔01的违约历程进行回顾,运用案例分析法,从行业发展状况、经济金融环境等外部视角以及天翔环境的发展战略、实际控制人行为、内部控制制度与近几年来的财务数据情况等内部视角对其债券违约的成因进行探究。在分析的过程中,本文选择了与天翔环境同行业且同年上市的民营企业雪浪环境进行对比,使得本文的研究结论更加具有可靠性。本文研究发现短期内环保行业进一步扩张的动力不足,环保企业作为PPP项目中标大户融资遇冷,同时金融去杠杆的相关政策开始出台,企业融资环境不乐观。在这样的背景下公司仍坚持快速扩张的战略,其实际控制人为实现公司战略盲目举债后占用公司资金,风险意识差;此外,公司在融资时对债务到期期限考虑不周,导致风险进一步累积并严重影响到公司的经营与盈利能力。在这一过程中,由于公司信息披露违法因此外部投资者与监管方在较长一段时间内对公司内部的风险状况不知情,使得外部的监督力量无法及时阻止内部的风险累积。最终公司无法从外部和内部获取资金支付债券本息,造成实质性违约。因此发行人需时刻关注经济金融环境的变化,以便适时地调整经营策略。同时培养内部人员的风险意识,避免不合理的债务期限结构,为公司打造可持续的盈利来源。我国资本市场也需要更完善的监督制度与惩罚机制,以确保发行方及时准确地进行信息披露。本文希望通过对16天翔01违约事件的研究,为上市的民营企业在当下新的经济环境与政策下预防和应对债券违约风险提供一定的依据与建议,同时为完善债券违约的研究、加强投资者权益的保护以及预防违约风险进一步在金融体系内扩散贡献自己的力量。