上市公司的股利分配政策一直都是人们关注的热点,因为在当前的市场经济体制中,现金股利政策是公司作出财务决策的核心部份,而且它的形成涉及公司内部各个不同的利益群体,即关系到股东权益,又影响到债权人的利益。资本结构的控制是公司进行治理工作的出发点,在治理工作中,股利的发放政策是一项非常重要的工具,如何利用好这项工具,就不得不对公司的资本结构和股利发放政策进行相关性的研究。在国外理论内容的基础上,国内很多学者在近年来也对现金股利政策做了不少研究,但是我国上市公司的现金股利政策表现出与国外成熟资本市场不同的特点。所以,对我国上市公司现金股利政策的研究应立足于基本国情,通过反复尝试进行严谨的实证研究。基于我国房地产上市公司财务报告中的数据,在学习并阅读相关股利政策理论及国内外的文献资料基础上,本文就其公司的负债水平及股权构成情况进行了实证研究。通过研究,本文发现资产负债水平高且现金股利发放量少是我国房地产行业普遍存在的现象。我国房地产行业上市公司的资产负债水平、股权集中呈度、股权制衡程度与公司每股现金股利存在显著性相关关系。