近年来，证券投资投资基金作为机构投资者在我国证券市场中的作用日益突显，基金采取什么投资策略、以及各种投资策略的绩效如何等问题开始逐渐被理论界和投资者关注。尤其是开放式证券投资基金，目前已超过封闭式基金成为我国证券市场中规模最大的基金种类，对于证券投资基金的研究将主要集中于开放式基金。 现代金融理论对证券市场出现的许多与有效市场理论相悖的市场异象难以作出合理的解释，而利用基于相对理性的行为金融学则通过心理学与人类行为学等研究，对这些市场异象作出了与以往不同的新角度的解释，行为金融学充分考虑了市场参与者的心理因素，为人们理解金融市场提供了新的视角。特别是对处于逐渐向弱有效方向发展的我国证券市场，借鉴行为金融的理论模型和投资策略更具现实意义。 以行为金融学典型的反向投资策略和动量投资策略为依据，本文从实证的角度对我国开放式证券投资基金的投资策略及其效果进行了研究，研究表明大部分证券投资基金根据本季度股票表现采取了追涨但不杀跌的策略，而对上一季度投资组合中的股票采取低买高卖的反向投资策略；而基金买入当期和前期表现好的股票，或者卖出前期表现好的股票都有利于基金回报率的增加，但却会引起风险的加大，造成风险调整收益率的下降。在此研究基础上本文对我国证券投资基金提出了具体操作上的建议。