近年来,我国将鼓励自主创新上升到国家战略层面,而研发投入是企业自主创新的关键性环节,企业主要通过积累和创造知识以实现自身的核心竞争优势。虽说企业加大研发强度有利于提高自身的核心竞争力,但由于研发投入存在投资金额巨大、投资回收期限长、研发成功概率低等局限性,高管可能为了追求个人利益最大化而通过多元化投资等手段规避研发投资,最终表现为企业的研发投入不足。基于此,股权激励作为企业内部治理的重要措施应运而生。股权激励能有效缓解高管与股东之间的利益冲突,使高管与股东利益趋于一致。我国鼓励上市公司实施股权激励,并出台了《上市公司股权激励管理办法(试行)》,根据相关统计数据显示,从2006年至2017年7月期间,我国已有超过1000家上市公司实施股权激励计划,约占上市公司总数的29%。由此可见,我国已有越来越多的上市公司实施股权激励制度。另外,高科技企业近年来的研发投入水平呈明显上升的趋势,其财务数据最具代表性和时效性,能直接反映我国高科技企业自主研发的整体水平。因此,本文选取高科技上市公司作为研究样本。然而目前,股权激励制度如何激励企业高管以研发创新为导向?其是否真的能促进高科技企业的研发投入行为?高管股权激励与企业研发投入之间究竟存在怎样的关系?这些问题仍需要进一步思考。本文以创新经济学为理论基础,实证分析我国高科技企业实施高管股权激励对于企业研发投入行为的影响情况,并深入探究高管股权激励与企业研发投入之间可能存在的关联性。首先,为了分析本文研究的必要性,在文章的第一部分主要介绍了选题的背景及现实意义,并恰当简述文章的研究思路,规划全文的研究框架以及提出本文的创新点。其次,本文分别从高管激励与研发投入存在关联观视角、不同情境因素对高管激励与研发投入的影响以及不同类型的高管激励对研发投入的影响三方面,按时间顺序系统梳理了国内外学者的相关研究成果,分析现有研究的主要脉络,进而明确本文的研究思路。再次,界定本文研究的股权激励与研发投入的核心概念,同时详述高管股权激励与企业研发投入的理论基础,并在此基本上分析高管股权激励对企业研发投入的作用机理,进而在前文作用机理分析的基础上提出相应的研究假设。最后,在前文理论分析的基础上进行实证检验,以验证前文提出的研究假设的合理性。本文筛选2012年至2015年沪深两市披露相关研发数据的高科技企业为样本,将相关变量建立数学模型进行线性回归,以此论证高管股权激励与企业研发投入之间的关系,以及在股权集中度的调节作用下二者的关系,并对实证检验结果进行分析,以期为我国高科技上市公司的高管股权激励契约设计和研发投入实施情况提供有益参考。为了分析高管股权激励与企业研发投入之间的关系,本文一方面采用规范研究的方法从定性的角度进行分析,另一方面采用实证研究的方法从定量的角度进行分析,以此检验高管股权激励与企业研发投入之间到底存在何种关系,并在此基础上进一步增加股权集中度作为调节变量,以验证股权集中度在高管股权激励与企业研发投入之间的调节作用。本文得出的研究结论如下:高管股权激励与企业研发投入行为之间并不存在显著相关性,可能是由于现阶段我国高科技上市公司中高管持有股票比例相对较高,产生壕沟防御效应,从而抑制企业研发投资行为;高管股权激励与企业研发投入之间存在先增后减的倒“U”型关系,且随着高管持股比例的增加,企业研发投入强度出现递减的趋势,由此可见,高管股权激励制度实施应恰当,否则将抑制企业的研发投资行为;另外,为进一步分析股权集中度在高管股权激励与企业研发投入之间的调节作用,本文将调节变量股权集中度的平均值进行分组检验,发现股权集中度并未正向调节高管股权激励与公司研发投资强度之间的关系,即“一股独大”的现象将导致高管股权激励未能有效促进企业研发投资行为。针对上述研究结论,本文分别从政府、企业自身以及外部监管机构三个角度提出相关建议:首先,政府可通过订立法律法规,适当拓宽股权激励标的股票的范围;其次,企业在实施股权激励计划时应选择合理的激励力度,且在制度设计中强化研发投资的理念,强调留住高管和核心技术人员的重要性;最后,监管部门应加大执行力,对资本市场进行有效监督。