我国房地产上市公司股权结构与绩效的实证研究

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房地产市场是我国的支柱性产业,同时房地产也是关乎民生的大事,房地产行业在我国GDP中占有很大比重,近几年数据显示房地产行业在我国GDP中占19%左右,房地产市场的稳定与否关乎我国经济能否平稳有效的运行。国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院三家研究机构倡导发起的“中国房地产上市公司研究成果发布会”在2015年5月16日成功举办,会上论述了近些年我国房地产市场整体呈现快速扩张、高速发展的状况,同时也指出我国房地产市场仍然存在着企业融资的压力上升、未来房地产市场投资收益下降、严重的内部人控制、产权不清晰等问题,如何有效的通过建立公司的内部治理来解决严重的内部人控制、产权不清晰等问题一直是研究界关注的热点问题。2005年4月中国启动股权分置改革新制度出现之前,中国证券市场的上市公司中国有股的比重很高,在我国启动股权分置改革之后,随着不可流通股比例即国有股和法人股的下降,中国证券市场中股权结构发生了翻天覆地的变化,这些变化所带来的影响将会对公司绩效产生巨大冲击,所以需要我们探究在新形势和新挑战下二者的关系究竟如何。公司股权结构与绩效具有不可分割的联系,公司股权结构是公司内部治理的基础,股东可以通过对董事会的投票从而对公司治理机制和治理结构产生影响,公司内部治理又为公司良好的的经营状况与盈利能力奠定了基础,由此可见公司内部治理的好与坏对公司的绩效水平有着深远的影响。基于上述缘由,笔者开始撰写本文,研究公司股权结构与公司绩效的关系。本文整个的逻辑思路是分别从股权性质、股权集中度、股权制衡三个角度研究其对公司绩效的作用。第一章论述了研究背景、研究目的和研究意义,罗列国内外学者发表的关于公司股权结构与公司绩效的研究文献。第二章对股权结构和绩效做出规范性的定义和解释,并总结概括主流的股权结构的相关理论。第三章用图表和文字描述性论述我国房地产上市公司股权结构以及公司绩效的现状。第四章首先介绍相关数据的来源、变量指标的定义和各变量与公司绩效间的关系假设,之后进行相关性分析和建立个体固定效应模型进行实证分析。第五章提出相应的建议,并总结本文的不足。
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