近年来,随着我国金融市场开放程度不断加深以及传统实体企业利润空间的压缩,越来越多的实体企业进入到金融行业,转向虚拟经济的投资,致使我的实体经济的发展受到限制,逐步疲软,出现了“脱实向虚”的现象。但是,实体经济是一国经济发展的基石和支柱,发展实体经济不仅有利于提高实体企业的国际竞争力,增强综合实力和盈利能力,也有助于推动我国经济的高质量发展和现代化经济体系的建设,缓解经济下行的压力。“大力发展实体经济”已经成为党中央的十九大精神的重要一环。习近平同志在湖北进行考察时说到:“我们这么一个大国要强大,要靠实体经济,不能泡沫化”,由此,实体经济脱实向虚问题的重要性可见一斑。因此我们需要更加关注实体经济中企业金融化的诱发因素及其影响。已有的文献更多将影响因素聚焦在微观层面,即企业的行为特征上,例如企业的盈利能力、融资约束水平、现金流量等。在宏观层面,现有的研究更多关注点在于国家的宏观政策环境对于企业金融化的影响,但是较少有文献针对宏观经济周期的波动作有关企业金融化的实证分析。而经济周期的波动所引发的金融危机以及一系列市场影响对于各国经济也造成了重大的冲击,越来越多的学者在研究宏观经济周期对于微观经济体造成的影响,因此本文在以往研究的基础上将进一步研究宏观经济周期对于实体企业金融化的影响。本文利用2002-2020的年度数据,在控制变量下,将宏观经济周期指标与金融化指标作回归分析,实证结果进一步验证上述结论,宏观经济周期的变动与实体企业的金融化程度呈负相关关系。为了降低由于指标设定所产生的误差,本文进行了一系列稳健性检验,将企业金融化指标做替换,替换时间区间,再做回归检验,实验结果仍可以证明上述的结论。除此之外,此次研究还做了进一步异质性分析,旨在探索不同行业之间、不同企业性质之间与不同企业规模之间,宏观经济周期对于企业的金融化行为是否有差异影响。本研究不仅为企业金融化的研究提供更多宏观层面的实证分析与理论分析,从现实上也有助于我国更好地了解实体企业金融化的问题,并且为解决我国出现的“脱实向虚”的问题提供理论基础,降低“泡沫经济”致使金融危机产生的风险。