随着经济全球化和知识经济的发展,无形资产在企业中的地位也越来越重要。商誉作为不可确指的无形资产,是企业信誉的代表,能够综合反映企业的竞争优势,在市场竞争中能发挥关键性作用。然而,企业更多地关注有形资产,对于商誉的重视程度不高,商誉观念淡薄。在评估界,鉴于商誉的无形性及特殊性,相比于有形资产,难于准确计量其价值。尽管很多企业存在商誉,但是无论理论界还是实务界对自创商誉评估都没有一个统一的认识以及公认的最佳方法,因此在无形资产评估中,自创商誉评估问题成为亟需解决的问题。本文首先梳理了自创商誉相关理论基础,分析传统商誉价值评估方法中的割差法和超额收益法,总结两种评估方法的不足;其次引入实物期权,阐述实物期权法在企业自创商誉价值评估中的可行性,并基于实物期权的B-S定价模型分析其在自创商誉价值评估中的应用;最后本文运用实物期权法中的B-S模型具体计算宇通客车自创商誉价值,选取2015年1月1日作为评估基准日,主要为满足宇通客车经营管理及增资扩资的评估目的,得出其商誉价值为81.28亿元。通过实物期权法对宇通客车自创商誉价值进行评估,一方面为宇通客车商誉价值提供参考依据,有助于提高企业管理决策水平和商誉保护意识。另一方面可以丰富和深化资产评估理论,为商誉评估提供新的参考方法。