二十世纪九十年代尤其是东南亚金融危机以来,人民币实际汇率已经成为国内外各界关注的焦点,人民币汇率的变动趋势是我国近来人们关注较多的问题之一。人民币汇率的波动对我国进出口贸易、投资等很多经济变量都有很深远的影响。而实际汇率是一国从事国际经济活动时最主要的价格指标,它反映了该国的相对国际竞争力水平,并对其国际收支状况与国内宏观经济活动产生重要影响。本文以人民币实际汇率为研究对象,首先对实际汇率进行理论上的考察,并且着重指出了实际汇率与购买力评价理论的联系和区别。然后测算了1978年——2003年的人民币实际汇率、人民币可贸易品实际汇率和人民币内部实际汇率水平,人民币实际汇率和人民币可贸易品实际汇率共同贬值,但人民币内部实际汇率却升值。并且运用了协整分析的方法确定了三者之间的结构关系,归纳出人民币实际汇率的内部结构特征,发现人民币实际汇率与人民币可贸易品实际汇率的变动具有一致性,但与人民币内部实际汇率的调整方向相背离,人民币内部实际汇率的弹性系数比美国内部实际汇率的弹性系数小。最后,在对人民币实际汇率变动状况进行初步分析之后,本文根据巴拉萨——萨缪尔森假说的分析框架,对影响人民币实际汇率变动的可能因素进行了检验和分析,从而得出结论:中国相对劳动生产率的提高会带来人民币实际汇率上升,但巴拉萨——萨缪尔森假说却不能用来解释人民币实际汇率总体水平的变动。