上市公司资本结构和经营业绩相关性的探讨一直是一个热点问题。资本结构是通过不同渠道进行融资形成的结果,描述的是组成上市公司的资产来源,而上市公司的经营业绩反映的是上市公司资产运行的效果,即运用这些不同来源的资产获取利润的能力。根据负债的节税效应,经营业绩会随着资本结构中负债的增加而提高,根据优序融资理论,在需要融资时公司会优先考虑内部盈余,经营业绩好的公司所需要的外部负债就相对较少。国内外持续有学者对二者相关性进行研究,然而出现了两种截然相反的研究结论,一种观点认为资本结构和经营业绩呈正相关,另一种观点认为二者负相关。近年来支持两种观点的研究由势均力敌逐渐转变为负相关占主流,但对于二者的相关性仍然存在困惑。考虑到行业对资本结构和经营业绩的影响以及制造业在我国国民经济中的重要地位,本文仅选择制造业上市公司进行专门研究。本文首先在理论上,从资本结构、经营业绩、二者相关关系三方面进行回顾和总结,然后说明选取制造业为研究对象的原因并从多角度对制造业的特点进行描述性统计,接着选取45家沪深两市制造业上市公司为样本,分别对其资本结构和经营业绩的多个指标进行主成分分析,形成新的综合评价指标后再进行回归分析,统计回归结果,根据样本中68.89%呈负相关,得出我国制造业上市公司中绝大多数公司的资本结构和经营业绩呈负相关关系的结论,论文的最后是呈负相关关系的原因分析和通篇文章的总结。