保证金制度是期货市场风险控制的重要环节，被称为期货市场防范风险的“第一道门槛”。我国期货市场处于初级发展阶段，缺乏相应的风险控制机制，保证金水平的设置具有重大的意义。目前，我国正在积极推进新品种的上市研究工作，保证金水平的设置直接体现了交易所控制市场风险的水平。我国作为生猪的产销大国，生猪期货上市的条件逐步成熟，作为第一个活畜品种，其保证金水平的设计备受关注。本文首先分析了保证金制度的相关理论，重点介绍保证金的设定模型及其应用，并选择GARCH-VaR模型动态调整生猪单个品种合约的保证金水平。其次，详细分析了用于控制投资风险的SPAN保证金系统。另外，介绍了现阶段我国期货市场静态的保证金设置方法，针对我国期货市场的实际情况，指出应学习国际上控制风险的先进经验，逐步引入SPAN保证金体系。最后，本文重点分析了生猪现货市场的情况，通过实际考察，借鉴芝加哥商业交易所生猪期货合约的设计特点及大连商品交易所生猪期货合约的设计思想，初步设计生猪期货合约的基本条款。在此基础上，模拟生猪期货价格并提出了生猪期货合约保证金“两步走”的设置策略：以控制风险为基本前提，第一步采用静态的保证金设定方法，第二步借鉴SPAN保证金设置思想，利用GARCH-VaR模型，采用数理统计的方法，在静态保证金水平的基础上进行动态调整。