在企业多元化经营的潮流中,企业并购重组作为急速扩张企业资本的资产重组方式,曾一度风靡全球。然而,企业多元化经营带来的一系列消极影响使企业管理者们不得不寻找一种新的企业发展模式,于是分拆上市应运而生。随着市场经济的发展,我国逐渐开放了境外分拆上市、创业板分拆上市以及科创板分拆上市,而直至目前为止,分拆至香港上市仍是主流。分拆上市作为一种资产重组方式,不仅能缓解企业的资金压力、增强其核心业务能力,而且能激励高管,增加企业的价值,为企业带来新的发展契机。自2014年以来,伴随着房地产行业的下行,与之相关的建筑装饰行业越发惨淡,以幕墙建筑为主业的江河创建为了长远的发展制定了双主业的经营战略,以分拆承达集团上市为契机,为自身资产做减法,深入执行其战略部署。本文以江河创建分拆承达集团为案例,分析其动因与绩效的变化,为后来者提供借鉴。本文在对相关文献进行归纳与总结的基础上,详细地介绍了分拆上市的理论基础,包括分拆上市的概念、类型、动因以及相关的制度背景。结合相关理论,本文以江河创建分拆上市为例,分析其分拆上市的过程、路径选择、以及分拆动因。同时,运用事件研究法、财务指标法以及非财务指标法作为研究方法,以其分拆上市动因作为导向,根据其上市所得款项用途分别对母子公司的分拆上市绩效进行分析。在对上述分析结果进行总结后,发现分拆上市基本符合预期目标,在短期内提高了子公司的多项财务指标,但给未给母公司股东带来预期的财富效应且弱化了母公司的营运能力。最后在分析了案例后得到一些启示:企业分拆上市应合理选择上市地点,立足于自身的发展战略以及应注重子公司的长期发展。