财务战略风险是企业战略风险的主要风险类型,不仅影响财务战略的决策效率,而且全面影响到企业生存和可持续发展。如何识别、评估和控制财务战略风险的发生和发展,成为企业战略管理,尤其是财务战略管理关注的核心问题。但是由于财务战略风险测度的技术手段不够完善,财务战略风险控制也是以缓冲、规避为主,没有充分利用战略风险的收益性,更没有主动利用风险为企业创造价值,目前对财务战略风险管理理论仍缺乏系统性研究。本文以实物期权理论、财务战略管理理论、战略风险管理理论为理论指导,阐明了企业财务战略风险的含义、特征。首先,从企业财务战略的主客观环境入手,分析了财务战略风险的生成因素及相互之间的作用关系,并构建了财务战略风险生成机理模型,用于解决什么导致财务战略风险,如何导致,各自影响有多大的问题,为财务战略风险识别、测度、控制提供依据;接着,揭示了财务战略的实物期权本质与实物期权的战略性和风险性,在充分论证资金成本行为模式的基础上,分别选取总资产回报率、资金成本和EVAR指标识别投资、融资和整体财务战略风险,构建了基于实物期权的投资、融资及整体财务战略风险测度模型,并建立了基于风险测度的财务战略抉择机制;最后,文章提出应用实物期权方法,提高融资柔性,保持资金战略风险储备等措施来控制融资战略风险;针对具体关键风险因素创设实物期权,提高管理灵活性,增加企业战略价值,控制投资风险;通过投融资耦合机制,控制整体财务战略风险等风险控制策略,旨在保证企业财务战略目标的实现。