【摘 要】
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IPO抑价一直以来都是金融学领域的重点研究内容,由于它的复杂性而被称为“迷”。虽然学者们已经就这一问题提出了多种理论,但至今仍未就其抑价产生的真正原因形成一个较为一
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IPO抑价一直以来都是金融学领域的重点研究内容,由于它的复杂性而被称为“迷”。虽然学者们已经就这一问题提出了多种理论,但至今仍未就其抑价产生的真正原因形成一个较为一致的意见。并且西方的研究都是基于二级资本市场的有效性展开的,所以在将已有理论应用于投机氛围浓厚的中国市场时必须予以修正,从而更好的解释我国的问题。本文中我将把总抑价率分解为前向抑价率和后向抑价率两个部分,并从非理性市场的角度分析2005年询价制实施以后的沪深两市IPO抑价问题。我将提出一种新的过度反应模型,并用它证明影响前向与后向抑价率的因素是不一样的。从而以一种全新的视角剖析了IPO抑价成因。
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