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上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)到2016年正式进入其第十个年头,在建立之初要成为人民币市场基准利率之一、并且能够推进我国货币市场进一步改革发展的目的也已基本实现。随着我国以SHIBOR为基准利率的利率衍生品的品种和交易量的不断增加,国内目前采用的利率模型和数值分析方法已经不能满足市场需求,研究基于SHIBOR等市场利率对衍生品进行的定价问题变得十分必要。LIBOR市场模型是在HJM框架下发展起来的以LIBOR为建模对象的利率期限结构模型,在国际市场上被广泛应用。本文将通过对该模型基本理论和问题的分析,对其定价应用的归纳和总结,并使用模拟数据对不同测度、不同离散化方法下的模型的定价误差进行了分析。本文在对LIBOR市场模型作基础分析的同时,通过对模型离散化方法的归纳和总结,在比较分析的基础上,采用蒙特卡洛模拟的方法对利率互换期权进行了定价,实证比较了不同测度下、不同离散化模型下的定价结果,为国内LIBOR市场模型的进一步研究提供借鉴。本文的主要研究内容为：一是在对LIBOR市场模型进行较为详尽的论述的基础上,在前人研究基础上对无套利原则下即期测度和远期测度远期LIBOR利率的动态过程的表达式进行了推导。同时,在对常见的模型离散化方法Euler法和二阶方法进行分析、总结、比较的基础上,借鉴HJM模型离散化推导过程,得出了即期测度和远期测度分别采用不同Euler离散化方法时LIBOR市场模型动态过程的表达式。二是通过使用蒙特卡洛模拟分析法对路径依赖型衍生品--利率互换期权进行定价分析。因为LIBOR市场模型理论上能够获得衍生品Black封闭价格解,所以可以通过对利率互换期权的模拟定价获得其模拟状态下Black价格。同时,以此Black价格为基准价格,分别比较了即期测度和远期测度下不同的离散化方法所造成离散误差(表现为定价偏差),结果表明即期测度下的对数Euler离散LIBOR市场模型具有较好的定价结果。