自《京都议定书》签订以来,温室气体的排放受到世界各国的特别关注,低碳发展的理念被普遍认同。作为世界碳排放的大国,中国自2013年以来陆续设立了七大区域性的碳排放权交易所,并在不久后会设立一个全国性的碳排放权交易所。立足当下,处于全球碳排放权市场快速发展的浪潮中,我国需要抓住这个宝贵的时机来完善碳排放权市场化的建设,最终实现全面节能减排的长远目标,达成全体人民建成“美丽中国”的共同愿景。通过梳理国内外的研究成果可以发现,目前关于碳排放权的研究主要以其价格的影响因素和波动特征为主,并且大量研究的研究对象还是集中于欧盟碳排放权市场。从长远的角度来看,本文对中国仍处于“萌芽”状态的碳排放权市场进行的研究,理应具有一定的前瞻性和现实性。首先,本文的理论部分对碳排放权的定义进行了详细描述,指出碳排放权具有稀缺性、政策性、波动性等多种特征。接下来把碳排放权的机制分为三类,即JI机制、CDM机制和IET机制,并对碳排放权交易规则下的市场进行分析。最后,论文对目前碳排放权市场,特别是我国碳排放权市场的现状,进行了详细描述,并指出了市场发展过程中存在的问题,具体包括市场交易体系不完善,价格形成机制不完善,法律法规不健全等。其次,本文的实证部分采用了向量误差修正(VEC)模型对碳排放权价格的影响因素进行实证分析。在实证开始前,文章对影响我国碳排放权价格的因素,分别从政策因素、需求面因素和环境因素三大角度进行了理论分析,并提出了选用变量的依据。在实证过程中,首先使用了平稳性检验和协整检验对数据进行分析,然后使用VEC模型进行估计。估计结果显示,深圳碳排放权市场价格与沪深300指数、煤炭价格、石油价格、AQI指数之间,均存在着一种长期的均衡关系。同时发现短期内碳排放权价格前一期值、能源价格(煤炭、石油)、沪深300指数对碳排放权价格存在着正向冲击,而AQI指数对碳排放权价格有着反向冲击。再次,在接下来的实证中,本文采用描述性统计方法和GARCH族模型对各交易所的碳排放权价格波动特征和非对称现象进行研究,结果表明市场收益率均存在显著的波动聚集性、非正态性和尖峰厚尾特征。通过构建GARCH族模型进行的实证研究得出的结论包括:四个地区中北京、湖北的价格受到外部冲击的长期影响,而深圳和上海所受影响的持续时间较短;深圳、北京、湖北存在反杠杆效应,而上海则为杠杆效应。最后,论文从健全政策法规、完善定价机制、加强市场监管、鼓励金融机构介入等四个角度对我国碳排放权市场的建设提出了建设性的意见。整篇论文以碳排放权的发展背景为出发点,提炼出本文研究的两大重点对象,采用了最新的数据和合理的模型对其研究,本文所有的研究结果都为最终提出的政策建议提供了参考。衷心期望本文能为我国碳排放市场化的全面开展和相关政策的后续推出提供一定的参考和帮助,也为我国最终实现经济的绿色发展贡献一份绵薄之力。