近年来,我国对外开放程度在不断提高,国际收支连续多年出现双顺差,外汇储备逐年增加。截至2006年末,中国外汇储备余额已经位居世界第一。外汇储备可以保证汇率体系的安全和稳定,增强国家综合国力,增强国家对外支付能力,但是高额的外汇储备却给内部经济调控带来了很大的困难。为了维持汇率的稳定,中国人民银行经常性被动地进入外汇市场购买外汇,这样大量购入外汇的行为往往会导致金融市场上基础货币投放量的增加,从而会造成物价上涨的压力。但究竟外汇储备的变动对物价水平造成的影响程度如何,以及两者之间的因果关系如何,我们还不能仅凭理论上的推论做出判断,本文拟就上述问题运用定性与定量分析,理论分析与实证分析相结合的方法做相关的探讨。本文主要采用理论探讨和实证检验方法来研究中国外汇储备与通货膨胀关系问题。基本思路是在已有关货币理论和通货膨胀理论为基础的前提下,从理论上和实证上来研究外汇储备与通货膨胀之间的关系,这两种研究方法都证明了外汇储备与通货膨胀之间存在长期稳定的关系。一国外汇储备的增加会导致基础货币投放的增加。基础货币通过货币乘数的作用直接增加了货币供应总量,使社会总需求增加,在该国不存在闲置资源的情况下,社会总供给不能相应增加,只能通过物价上涨来实现商品市场供求均衡。有实证结果来看,我国外汇储备增加产生了明显的通货膨胀效应。长期来看,外汇储备对通货膨胀的拉动效应为0.395,短期内外汇储备增加在第一期对通货膨胀产生显著正向影响,并且外汇储备的通货膨胀效应在逐渐增强。为缓解外汇储备的增加对我国物价造成的压力,本文进一步探讨了一系列有针对性的措施。针对我国外汇储备增长的现状,提出了缓解外汇储备迅速增长对物价造成上涨压力的措施。包括以下六个方面:深化外汇管理体制改革,分流外汇储备;完善外汇占款冲销政策;调整经济发展战略,平衡国际收支;夯实市场基础,拓宽央行货币调控的空间;合理使用我国外汇储备;加强对热钱的监管,预防短期投机资本冲击。