2000年前后,随着网络技术和通信技术快速发展及智能设备的普及,网络直播应运而生。进入2014年后,移动智能手机开始普及,网络游戏开始风靡,网络直播行业迎来快速发展的春天,网络直播平台如雨后春笋般大量出现,并在2016年达到增长顶峰。在此过程中,资本市场对网络直播行业的顺利发展起着至关重要的推动作用,投、融资交易络绎不绝。未来,随着共享概念的深入人心和5G技术的普及,网络直播行业将继续繁荣向前。2016年国内直播平台有数百家,其中有近100家都获得了融资,且近一半融资处于A轮及以前。在今天回望过去,当时获得融资的很多平台已不复存在。这说明网络直播行业高投入高风险高回报的特性,需要风险投资者有一套科学的估值方法,从而降低投资风险。但是评估行业并未对网络直播行业的价值评估进行深入研究,虽然网络直播企业融资案例此起彼伏,但学术界并没有对这些融资估值是否合理进行深入研究探讨。本文选择对网络直播行业企业的价值评估方法进行研究。首先分析了该行业的发展历程及现状,然后结合其特点,分析传统估值方法对其估值的适用性。在四种估值方法资产基础法、市场法、收益法和实物期权法的对比分析后,选择收益法和实物期权法相组合的方式构建出适合网络直播企业价值评估的方法。同时,在实物期权法运用的B-S模型中,本文结合网络直播企业发展速度快、方向不确定等特点引入模糊数学的概念,将模型进行改进,从而构建出适用于评估网络直播企业价值的估值模型:模糊实物期权模型。随后选取天鸽互动作为案例对模型进行验证,得出该模型有效的结论。本文所构建的模糊实物期权模型创新地将模糊数学引入其中,对发展机会多、发展方向不确定的企业适用性很强,但其仍有不足之处。因为在选取模糊边界时需要大量数据和经验作基础,所以该模型对运用人员的经验要求较高,但仍不失为一个现阶段评估类似网络直播行业等发展迅速、无形资产占比较高的行业企业价值的合理方法。