【摘 要】
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在我国资本市场不断完善的过程中,股权质押作为新型融资渠道,限制条件较少且便捷,获得众多上市公司的认可,但与此同时股权质押也暴露出了弊端,给公司乃至资本市场带来了巨大的负面影响。2018年A股市场上不少公司都受到质押爆仓的影响,使质权人、中小股东以及其他利益相关者都遭受了损失,股权质押的风险不断加大,因此对股权质押的风险及应对进行研究具有重要的现实意义。本文以新华联文旅为研究对象,基于国内外研究现状
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在我国资本市场不断完善的过程中,股权质押作为新型融资渠道,限制条件较少且便捷,获得众多上市公司的认可,但与此同时股权质押也暴露出了弊端,给公司乃至资本市场带来了巨大的负面影响。2018年A股市场上不少公司都受到质押爆仓的影响,使质权人、中小股东以及其他利益相关者都遭受了损失,股权质押的风险不断加大,因此对股权质押的风险及应对进行研究具有重要的现实意义。本文以新华联文旅为研究对象,基于国内外研究现状和相关理论基础,对新华联文旅股权结构以及股权质押进行梳理,分析了控股股东股权质押的本质原因,并深入识别新华联文旅控股股东股权质押行为对公司造成的市场风险、财务风险、控制权转移和道德风险四个方面的影响。研究得出:控股股东进行股权质押会传递出负面消息,会降低外部投资者对公司的投资信心,引起公司股价下跌;同时高比例的股权质押加大财务风险,加剧经营危机,在股价下降时会产生平仓风险,加大控制权转移的可能性;此外股权质押后道德风险会加剧,主要体现在非经营占款、债务违约以及巨额商誉减值。最后对新华联文旅缓解股权质押风险提出相关措施建议,此外在监管、公司以及投资者层面提出了建议,希望能够帮助上市公司规避一些股权质押带来的风险,此外为我国股权质押法律法规的完善提供新的案例依据,促进我国资本市场更快更好地发展。
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