随着经济体制改革和金融市场化的推进,我国股票市场取得了长足发展,但我国社会融资中直接融资占比较低。我国居民家庭存在风险金融资产有限参与的现象,这不利于直接融资比重的提高和资本市场健康发展。当下外部冲击加剧了家庭收入的不确定性,金融市场也普遍存在交易成本、信贷约束和投资者金融素养不足等市场摩擦。因此,本文基于市场摩擦的角度,选取收入风险变量对家庭风险金融市场有限参与现象进行解释。本文使用2013年中国家庭金融调查（CHFS）数据,通过分组方差的方法衡量收入风险,以家庭风险金融参与概率和参与程度作为被解释变量,运用Probit和Tobit模型进行实证回归,研究发现收入风险对家庭风险金融资产投资具有显著的抑制作用。收入风险降低了家庭投资风险金融资产的意愿,因为持有风险金融资产加剧了家庭收入和财富的不确定性,因此家庭会更少地投资风险金融资产以降低所承受的总体风险。在地区比较中,收入风险对西部家庭风险金融资产投资的抑制作用更显著,这与地区间社会保障程度和家庭收入结构的差异有关。在生命周期特征的比较中,中年家庭的支出压力更大,因此对收入风险的敏感程度更高。本文对收入风险对家庭风险金融资产投资的影响分析进行了创新,探究市场摩擦对收入风险影响的调节效应,选取信贷市场约束、社会互动和投资金融素养不足等角度进行实证分析,得到如下结论:第一,供给型信贷约束对家庭收入风险的负向影响具有负向调节作用,因为信贷约束增加了资金获取成本、并削弱了家庭通过借贷来缓冲收入冲击的能力;第二,社会互动通过降低信息获取成本、增加信息来源渠道和提供风险分担机制,对收入风险具有正向调节作用;第三,投资者金融素养的提高可以降低信息成本和增强收入风险管理能力,从而对收入风险产生调节作用。针对存在的内生性问题,本文合并了3期的平衡面板数据,固定效应模型回归结果表明收入风险对家庭风险金融资产投资具有负向影响。本文对收入风险的工具变量进行了创新和探索,使用了社区内其他家庭失业保险平均持有比例作为工具变量。本文还从收入风险衡量方法、样本范围和数据选取三个方面进行了稳健性检验,增加了基准分析结论的可靠性。基于实证结论,本文对有关部门提出了相应的政策建议:（1）密切关注居民家庭的收入风险,在制定经济政策时将家庭承受的收入风险作为重要考量。（2）加大社会保障体系覆盖范围,并将商业保险作为重要补充。（3）缓解信贷市场摩擦,促进中西部地区的普惠金融发展,有效满足居民家庭合理的信贷需求。（4）完善金融市场信息普及渠道,并着力提高居民的金融知识水平,培育具有金融素养的投资者。