装备制造业作为新工业体系的支柱,其制造能力与制造水平对于一个国家的未来发展至关重要。但我国装备制造企业面临最大的问题就是“大而不强”,多数装备制造企业还停留在低端加工制造阶段。伴随着科技的发展、人工智能的涌现以及经济环境的转变,装备制造企业进行转型刻不容缓。投资作为影响企业转型的重要因素之一,无论是人力资本投资、研发投资或是对外投资都在企业转型过程中发挥着关键性作用,投资强度的大小更是代表企业对某一方面的重视程度以及转型结果的倾向度。目前我国多数装备制造企业缺乏对专业人才的重视与投入、忽视产品技术研发的投入以及对企业长远发展规划定位不够准确,致使我国部分装备制造企业管理制度不健全、组织结构僵化、业务单一、创新能力不足、产品附加值较低,所以我国装备制造业一直处于国际产业链和价值链的中低端。因此,本文以装备制造业为研究对象,探究投资强度对企业转型的影响。首先,在对国内外的企业转型、投资强度相关文献梳理的基础上,将投资划分为对内投资和对外投资,对内投资再分为人力资本投资和研发投资,投资额占资产的比值即为投资强度;将企业转型划分为管理创新驱动下的组织转型和业务转型,以及技术创新驱动的产品转型。其次,在对企业转型现状以及其影响因素的分析基础上,选取装备制造上市企业2014至2018年的1978个样本数据,对企业转型的效果进行测度评价分析,建立投资强度对企业转型的影响机制模型、人力资本投资强度对组织转型的影响模型、研发投资强度对产品转型的影响模型、对外投资强度对业务转型的影响模型,分析投资强度对企业转型的作用机制。研究结果表明:投资强度促进我国装备制造企业转型,研发投资强度越大企业产品转型效果越好,对外投资强度越大业务转型效果越好,而企业的组织转型并不只是靠人力资本投资就能够实现的,其需要多重因素的协助共同完成。最后,总结本文的研究结论并提出相关建议,旨在对正准备开展或正在经历转型的装备制造企业能够顺利完成转型提供借鉴,同时,总结了研究存在的不足以及下一步的研究方向。