机构投资者它的资金往往募集于市场,其规模也比较大,因此机构投资者可以和股东监督管理者过度追求自己的利益;机构投资者也有限制大股东减少它对公司利益的侵害的功能;同时机构投资者具有提高信息公开的效率的功能。机构投资者作用甚多,但是目前我国机构投资者仍存在注重短期利益的现象,因此机构投资者对公司治理、信息公开等等方面如何作用目前来说尚未有定论。本文从融资约束的角度出发,探究机构投资者是否能够改善企业经营环境,参与企业的治理从而提升企业价值;同时,明确大股东究竟是与机构投资者一同监督管理者还是侵占公司利益;明确股权集中度究竟对机构投资者起到正向还是负向的调节作用。本文以2015至2020年A股非金融上市公司为研究对象,剔除其中亏损和资不抵债的企业,最终对1567家企业共9402个样本,进行实证分析,并从以下3个方面分析机构投资者对于企业价值的作用。最后研究结果如下:（1）机构投资者持股与企业价值之间呈现显著的正相关关系。这表明机构投资者的确可以改善企业经营环境,加强公司治理减少短视行为,提高信息公开质量。“压力抵抗型”机构投资者会产生强烈的影响,与企业价值之间呈现出显著的正相关关系;“压力敏感型”机构投资者作用不明显,与企业价值之间主要是非正相关关系。由此可知,QFII、社保基金、证券投资基金这三种相对独立的机构投资者能够起到监督管理者的作用,而其他的保险、信托、券商等机构由于与企业存在潜在的联系对于企业价值的影响并不明显;股权集中度在“压力抵抗型”机构投资者与企业价值的关系中起到一个正向调节的效应。（2）机构投资者能够改善企业融资环境,降低企业的融资约束水平,帮助企业从市场上获得融资。针对机构投资者异质性,“压力抵抗型”机构投资者促进信息公开、改善企业融资环境的能力更为显著;“压力敏感型”机构投资者则作用不大,对企业的融资约束水平的改善,没有显著的影响;也就是说,相对独立的机构投资者更容易得到外界的信任,能够提高企业信息公开质量,缓解信息不对称,进一步提高企业价值。针对“压力抵抗型”机构投资者对于企业价值的作用机理进行了探究,将融资约束视为中介变量探究其是否在其中起到中介效应;最后实证结果显示,在“压力抵抗型”机构投资者对于企业价值的影响中,融资约束部分拥有一定的解释能力。这就是说明,“压力抵抗型”机构投资者不仅仅能改善企业融资环境,还能从其他方面例如参与企业经营管理、解决企业管理层的代理问题等等方面,促进企业价值的提升。