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自从La Porta,Lopez-de-Silanes和Shleifer(1999)首先采用追溯至上市公司终极控制人的方法来分析控制性股东与小股东之间的代理问题以来,大量的研究表明Bebchuk L.等,(2000);Claessens S.等,(2002),终极控制权作为民营上市公司内部治理机制的基本特征,深刻地影响着公司的财务决策行为。当然资本结构作为公司的重要财务决策必然也会受到影响。本文基于终极控制人框架,以资本结构为对象研究终极控制权对民营上市公司的影响。终极控制人会通过建立金字塔