科技初创型中小企业作为提高国家科技创新能力的主力军,是促使国家经济转型的重要力量.从20世纪90年代以来,科技型中小企业越来越受到世界各国的重视。科技型中小企业具有建设所需资金少,建成周期短,决策机制灵活,管理成本低廉,能够适应市场多样性的需求等特点,特别是在创新机制和创新效率方面具有其它企业无法比拟的优势。但是科技初创型中小企业面临的融资问题仍然十分严峻。通过对科技初创型中小企业融资需求、融资现状、存在的问题、产生的风险、如何改进等方面的探索研究,形成风险资本联合投资为科技初创型中小企业融资的新模式,解决其融资难题,可以营造一个有利于科技初创型中小企业发展的健康环境。联合投资作为风险投资的一种,由于其诸多优点而能很好的解决科技初创型中小企业的融资问题。本研究在对国内外的相关研究进行分析的基础上,分析了风险资本联合投资的形式,研究了风险资本联合投资的目的。还分析了科技初创型中小企业的特点,以及科技初创型中小企业会给风险投资者带来的风险。最后,本研究将风险资本联合投资的目的大致分为基于分散风险和基于投资专业化,对于这两种目的,首先做了深入的理论研究。用委托-代理模型论证了专业化目的下的收益大于非专业化目的的收益。最后比较了基于专业化目的的投资效率和基于分散风险目的的投资效率,得出随着项目革新程度的提高,基于专业化目的的投资效率高于基于分散风险目的的投资效率的结论。