德国马克的国际化路径研究——兼议对人民币国际化的借鉴

来源 :中山大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:lsh01015
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
2007年美国次贷危机爆发,随后引发了全球金融危机,由此展开了关于国际货币体系缺陷的讨论。学术界和实务界普遍认识到导致这次全球性金融危机的制度根源在于美元一元独大的国际货币格局具有严重的内生性缺陷,具有不稳定性。本次金融危机也让各界看到“特里芬”难题的真实存在,国际货币体系改革十分紧迫,因此,国际货币体系改革的呼声高涨,积极寻求其它货币发挥国际货币功能,以此来制衡、约束和配合美元的国际货币功能发挥。我国改革开放三十余年,已取得了令人瞩目的成绩,经济总量已位居全球第二,外汇储备稳居世界第一;然而与之不相适应的是我国人民币在资本项目上还未完全开放,在国际储备中未有一席之地,贸易中使用人民币作为结算货币的交易较少,以人民币交易的国际金融资产比例较低。与此同时,我国持有大量美元外汇储备,时刻承担着美元贬值的风险。在各种契机之下,2009年7月1日以跨境贸易人民币结算试点为标志的人民币国际化开始从制度层面推进。  目前,世界上的国际货币形成包括三种主要的路径,其一是“日元模式”、其二是“美元模式”、其三是“欧元模式”,英镑国际化讨论较少。我国目前资本项目未完全开放,国内仍然保留着计划经济时代的利率管制,汇率制度也有待完善,因此,人民币国际化如何推进,采用国际上哪种货币国际化路径是目前面临的问题之一。本文试图通过对德国马克国际化进行经验分析,从马克国际化路径选择角度探讨:马克走欧元国际化的道路以最终实现本国货币国际化路径与马克单独国际化相比的利与弊,从而总结经验,提出对人民币国际化有益的建议。  本文通过整理德国和欧洲的一些经济数据和金融政策,对马克是如何逐渐具备成为国际货币条件的历程进行了历史性经验研究。欧元成立后,马克由于德国的经济实力在欧元区中发挥着主要作用,因此本文也将欧元成立后欧元的国际化看成是马克国际化的一种延续,进而也分析了欧元的国际化历程;在上述历程分析的基础上,接下来本文转入马克国际化路径的探讨上,马克到底是以自身货币马克单独国际化还是以加入欧元区的形式进行国际化,这就需要对这两种形式进行一个利弊分析,这一分析最后得到的结论是两种国际化路径各有利弊;但是总体来说马克加入欧元区后以欧元的形式进行国际化其国际化程度是加大了的,在国际货币的各项职能上能够更好的发挥其职能,这通过之后对比马克和欧元在储备职能、贸易结算职能和金融交易结算职能这几项国际货币职能的发挥上可以体现。  在分析德国对其货币国际化路径的选择时,其中很多利弊是无法量化的,因此本文选择与货币有关的两个层面“马克加入欧元区有利于其国际货币职能的发挥”和“马克加入欧元区存在一个协调成本”来进行两个实证模型的设定。实证研究第一个模型最后得出的结论是:一国经济总量、净出口对货币国际化有正的影响;一国货币波动率对其货币国际化有负的影响;实证研究第二个模型主要是验证欧债危机对欧元国际化的影响,最后得到的结论是马克加入欧元区是存在协调成本的。在对马克的国际化路径进行了具体的路径解析后,本文据此提出了对于人民币国际化应该借鉴的经验和吸取的教训。
其他文献
作品简介:印文:周泽。时代:秦。材料:铜。尺寸:纵16毫米,横9毫米。作品欣赏:此印工稳典雅,落落大方。首先,“日”字界格并不上下平分,而是上小下大,上缩下展。这种布置方式,
在使用现行的人教版高中英语教材的过程中,笔者认为要使教材的使用效果达到最优化,必须克服或解决以下三方面的矛盾:教材编排与客观实际条件的限制、教材要求与学生实际水平
期刊
本设计为混凝土搅拌控制系统,采用了OMRON公司的CPM2A系列PLC作为处理器.主要对软件的输入信号、运输过程、料斗、称量和搅拌做了详细的编程.组态选择稳定性极好的世纪星完成
本文结合实际应用,介绍了基于Web环境、学分制条件下,教务选课系统的设计与开发。并详细论述了系统数据库设计,学生网上选课、教务选课统计、教师填报成绩、网上成绩查询等功
0 前言rn工作用玻璃液体温度计原理是应用透明玻璃感冒泡和毛细管液体进行温度感知,并且随着温度变化进行热胀冷缩,达到温度测量的目的.本文以JJG 130-2011《工作用玻璃液体
期刊
20世纪70年代以来,全球掀起了一波金融自由化的浪潮,世界主要经济体逐步取消了外汇管制,为证券市场开放奠定了基础。20世纪90年代以来,金砖国家也逐步取消了外汇管制,逐步开放了证
西方股利代理理论认为,现金股利和内部人持股一样,都是治理代理问题的有效手段。但由于内部人持股比例增加对代理冲突既有“利益趋同效应”又有“堑壕防守效应”,所以现金股利与
印数越来越少正迫使印刷企业在越来越少的时间生产更多的印刷作业,这是他们保持利润和竞争力的唯一办法,要实现这点的一个重要前提是在印前和印刷进行标准化操作。布鲁纳系统
延安时期是中国共产党在思想理论上的成熟时期。这一时期党提出了马克思主义中国化的科学命题,继而在民族理论方面,对于中华民族、中国民族关系、民族自决权和回族等问题有了新的思想认识、理论突破和创新发展。党的六届六中全会后,逐渐形成了由多民族结合而成论,平等团结统一建国论,民族区域自治论,回回民族问题论等内容构成的具有中国特点的民族理论体系。这无论在当时为改善国内民族关系,促进团结抗日,正确处理中国民族问题,还是为新中国成立后党在全面执政条件下正确解决国内民族问题,都无疑奠定了良好的思想理论基础,找到了正确的现实