近年来,新兴数字技术不断发展,其不仅从科技层面推动了社会技术的不断创新,也在经济层面与实体产业相融合,推动了社会经济的发展,迸发出强大的动能,数字经济成为推动全球经济发展的新引擎。企业作为社会层面的微观主体,在新一轮科技变革浪潮之下,渴望充分把握数字技术机遇,积极主动进行数字化转型,推动企业向数字化、智能化、信息化方向发展,以谋求打造企业的核心竞争优势。企业将数字技术融入现有管理架构,从而使企业在信息处理、运营管理、生产经营等方面实现由工业化体系向数字化体系的系统性重塑,能够给企业带来全新的价值增长模式。因此,在数字经济时代下,利用数字化转型提升传统动能,培育新动能已成为越来越多企业的战略选择。投资活动作为企业日常经营管理的重要环节,高效率的投资与企业高质量发展息息相关。因此如何提高投资效率对于企业解决发展难题具有重要意义,同样也是企业关注的焦点。在后疫情时代加快经济结构转型升级、大力促进经济发展的形势下,“大而不强”,“大而不优”是我国企业当下亟需解决的难题。数字化转型以数据资源作为关键要素,以现代数字技术作为主要载体,是否能够通过数字赋能提高企业的投资效率?此外,在不同的生命周期下,企业在经营管理、组织结构等方面有着不同的特征,在数字化转型和投资决策上会做出不同选择,企业数字化数字转型对投资效率的提升是否存在生命周期上的异质性?基于此,本文以我国2008-2021年A股上市公司为研究对象,实证检验了企业数字化转型对投资效率的影响,而且对企业所处不同生命周期阶段进行了区分,检验了企业数字化转型对投资效率在不同生命周期阶段上影响的异质性。其次对数字化转型影响投资效率的机制进行了检验,探明了该作用的“黑箱”。最后,在进一步分析中,首先将投资效率区分为过度投资和投资不足进行检验,其次区分国有企业与非国有企业,研究在不同产权性质下,数字化转型对投资效率的提升程度是否存在差异。研究发现:（1）企业数字化转型能够显著提升企业的投资效率。机制检验表明,企业数字化转型通过降低代理成本和缓解融资约束提高了企业的投资效率。（2）在不同企业生命周期阶段下,企业数字化转型对投资效率的提升作用不同,相比于衰退期企业,数字化转型显著提高了成长期和成熟期企业的投资效率。（3）进一步的分析表明,企业数字化转型既抑制了企业的过度投资,又缓解了企业的投资不足。而且数字化转型对企业投资效率的影响存在产权异质性,在国有企业中数字化转型对投资效率的提升作用更加明显。本文的研究有助于丰富现有关于数字化转型的经济后果及其传导机制的研究,补充了企业投资效率影响因素的研究文献,为加快企业数字化转型,提升企业投资水平提供借鉴。