2008年金融危机后,货币政策的缺陷开始显现,其主导经济稳定的关键地位受到挑战,各国监管机构纷纷开始致力于探寻化解系统性风险危机的有效办法,因而宏观审慎一跃成为国内外关注的焦点,也成了全球系统性风险防范的重要结晶。我国系统性风险与宏观审慎管理的研究起步较晚,而且随着金融创新与混业经营发展的推动及金融监管体制变革的深化,我国金融机构尤其是银行业所面临的系统性风险压力不断加大,正是在这样的背景下,我国结合国际教训及国内经验,多年来一直在竭力构建并完善我国的宏观审慎政策框架体系,相继出台实施了一系列方针政策。《中国人民银行工作会议》(2011)、《2014年11月国务院常务会议》、党的十九大报告(2017)、《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(2018)及《2020年金融市场工作电视电话会议》等不仅确立了我国宏观审慎管理的政策地位,强化了系统性风险防范的紧迫性,同时也不断为我国宏观审慎政策框架的完善及系统性风险的化解提供动力。不过,在推进宏观审慎发展的过程中,针对我国商业银行系统性风险溢出效应及监管效果的研究明显不足,对于宏观审慎政策实证研究的深层次分析也较为缺乏。因此本文通过分析我国商业银行系统性风险的现状、溢出效应以及宏观审慎逆周期政策的监管效果,有利于拓宽系统性风险研究内容,明确各类银行风险溢出程度,提升银行机构风险管理理念,同时也有利于完善我国宏观审慎政策的监管框架,增强逆周期监管效果,对我国金融市场稳健性的提升及经济市场高质性的发展具有十分重要的意义。为客观了解我国宏观审慎政策的实施效果及商业银行系统性风险的发展现状,更好地优化银行体系风险结构,完善我国宏观审慎管理框架,本文从理论及实证研究两方面入手。理论方面,以研究背景为始,明确研究主题,深化研究意义及主要贡献,进而详细讨论了宏观审慎与系统性风险的概念及相关研究,并全面分析了我国商业银行的发展现状。实证方面,首先从微观角度出发,基于ΔCoVaR模型,利用分位数回归评价不同类型商业银行在横截面维度的风险溢出效应;其次,以MES方法和逆周期资本缓冲模拟构建了指标体系,并运用脉冲响应函数从时间维度对我国16个上市商业银行2011-2018年系统性风险大小及监管效果进行评估;最后,梳理研究结论提出相关建议。本文旨在为实证检验宏观审慎政策及切实拓展我国商业银行系统性风险的研究做出贡献。研究指出,目前我国商业银行系统性风险总体高启,国有商业银行风险系数值最高,但由于自身风险价值低,因而其风险溢出效应不及股份制商业银行;宏观审慎政策在系统性风险监管过程中表现为短期作用突出,长期效应不明显。因而,本文提出强化风险识别机制、及时监测风险状况,重视股份制商业银行监管、科学降低机构自身风险,完善宏观审慎管理、提高监管工具长期有效性等政策建议。